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期货行情与现货行情是同一个产业链,期货行情价格有时会偏离现货行情,并与其运行有关。
当行情与现货价格出现偏离时,这种偏离程度将迅速扩大,并将两者快速拉锯。
行情与现货价格往往是反向运动,在现货价格高于期货价格时,这种反向运动往往发生。
当行情与现货价格接近时,这种反向运动也就越接近。也就是说,行情与现货价格之间出现反向运动,这就是反向运动。
分析市场行情,可通过供需、库存、资金量来判断
从宏观上看,现货价格处于上升通道,股指期货贴水的幅度较大,实际上是由于需求和供给存在一定的限制,目前来看,现货市场对股指期货贴水较深,股指期货贴水则远大于现货市场。
所以,现货价格与期货价格之间有着一定的正相关性,也就是说,期货价格与现货价格走势的反向作用是比较大的。
理论上,现货价格与期货价格存在反向作用,但实际上,两者正相关性并不完全一致。
现货价格与期货价格之间的反向作用是指,期货价格高于现货价格时,期货价格与现货价格之间的反向作用是比较大的,由于期货价格小于现货价格,则基差扩大,基差扩大。
这种情况主要是因为期货价格和现货价格在正常情况下具有很好的相关性。
从理论上讲,现货价格高于期货价格,基差扩大,反映了现货市场供求关系正常。但是,从实际情况来看,期货价格与现货价格之间有着一定的正相关性,这也是因为期货价格不透明,导致期货价格低于现货价格的原因。
实际上,现货价格低于期货价格的原因在于期货价格不透明。目前,现货市场上,鸡蛋价格高于期货价格的主要原因是供给与需求的不匹配,其中包括了需求。
从供给方面讲,造成供给不足的原因主要有三。其一,蛋鸡存栏量下降。据统计,2017年春季,全国蛋鸡存栏量同比减少24.5%,其中2015年1月至2018年3月的114.8%,2017年4月至6月的55.8%,5年平均水平仍然只有4.3%。
从需求方面看,由于现货价格涨幅较大,且下游消费较多,导致需求疲软。第二,鸡蛋价格不稳定。受蛋价拖累,蛋鸡养殖户惜售心理增强,导致蛋鸡存栏量减少。在此情况下,养殖户惜售心理浓烈,造成供给不足。第三,蛋鸡存栏量增加。
根据卓创资讯数据统计,2018年春季,在产蛋鸡存栏量为11.58亿只,同比增加5.4%;2019年2月至3月,在产蛋鸡存栏量为7.82亿只,同比增加8.63%;4月至6月,在产蛋鸡存栏量为2.12亿只,同比增加13.2%;从年国庆节前后鸡蛋价格来看,鸡平均价格在3.4元/斤,鸡蛋价格最低价在4元/斤,蛋鸡养殖户惜售心理浓烈。
受春节前后影响,自2018年11月开始,各地蛋鸡产能快速增加。特别是在北方地区,全国蛋鸡存栏量大幅提高。2018年11月至2019年1月,全国鸡蛋平均价格为3.11元/公斤,同比上涨10.65%,增幅明显;2019年1月至2020年3月,全国蛋鸡产能大幅增加,蛋鸡存栏量大幅增加,鸡蛋价格大幅上涨。
