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2022年下半年铜价走势(2022年铜价格走势分析)

2022年下半年铜价走势(2022年铜价格走势分析)

2022年下半年铜价走势(按照铜价走势分析)
从下图可看出,下半年铜价走势先是先跌后涨,随后走出了一波反弹行情。
铜的基本面是,供应端,铜矿供应趋紧,冶炼厂开工率持续下降,部分矿山盈利状况持续回落,加之进口铜精矿短缺,以及冶炼厂检修增加,国内外铜价及供应的直接影响因素铜矿供应。从需求端看,房地产新开工面积同比继续回落,开工率有较大下滑,投资整体有所下滑。
在供需基本面分析中,下半年铜价走势仍会以盘整为主。从供应端看,下半年智利的疫情大概率继续扩散,秘鲁宣布暂停采矿,届时铜矿供应仍会减少,再加上疫情防控升级,所以,下半年铜矿供应将有所改善,库存将继续下降,这对铜价有支撑作用。另一方面,下半年中国将继续进口大量铜,但是,由于铜精矿进口量仍较高,预计下半年中国将恢复进口铜矿供应,届时精铜供应将趋于紧俏。
综上所述,需求端虽然有阶段性改善,但是并不意味着需求的改善会持久,因为当前的铜价已经处在高位,而且下半年疫情的好转也很难再一次扭转。我们认为,短期内铜价将维持高位振荡的走势,下半年铜价可能在6700-7800元/吨之间波动。
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看涨,我认为可能性不大。首先,看空,无论是沪铜,还是沪铜,如果铜价处在低位,都是有可能出现大涨的,这意味着需求以及供应的变化可能将继续支撑铜价。最近沪铜价格高位是在去年的,但是价格出现明显的上涨之后,铜价继续上涨的可能性不大。
但是从微观层面看,中国经济向好以及美国加息周期对于铜的利好应该会继续支撑铜价。但是要判断美国是否加息,需要结合内外盘铜价差、美国加息周期对于铜的利好,或者说铜供给是否充足。同时还要注意到目前铜矿供应比较充足,如果叠加进口铜矿TC上涨,对应的铜矿供给会受到明显的影响,从而出现相应的减产,如果不是这样,叠加铜价下跌,铜矿品位支撑仍然较强。
对于目前的铜价,我们认为还是不能造成铜价暴涨。首先要明白这次铜价上涨的逻辑。
首先,要理解当前铜价上涨逻辑,因为国内需求出现了明显的增长,包括房地产市场增速回升,以及中国基建面积增加等,在这样的宏观环境下,很容易出现触底反弹。同时这也是铜价上涨的一个重要逻辑。
其次,要明白在去年7月美联储降息之后,铜的需求就会持续上升,铜价也会出现一定幅度的上涨。
这次,我们认为铜价上涨的逻辑在于,供应端增长虽然不像以前那么明显,但我们认为供应端不会改变。
一方面,近期铜矿供应的增长与需求端的增加密不可分。
1—2月铜矿进口增加,下游的订单都是出去玩的。2—3月国内铜矿进口大幅增加,主要是国内消费增长。
另一方面,国内消费端的增长虽然是受到了疫情的冲击,但目前海外市场仍然向好。
同时,疫情还在扩散,对铜的需求可能会有所减弱。
2—3月铜价的主要驱动因素在于铜价的上涨。

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