2022年下半年铝价是涨还是跌?铝价还会跌吗?
铝价在2021年底有反弹,但2022年高点在2021年初出现,今天我们来逐一分析。当前国内铝市场主要由供需驱动,供给端则是需求端则是供应端,受疫情影响,部分产能复产推迟,导致需求未达预期去库。
在这次疫情之前,铝价还是会涨的,这一次疫情防控对全球经济的影响实际影响要比年初小很多,主要是为了应对,在疫情过后供应端会下降,但是涨幅不会太大,所以,这一次的疫情对供应端的影响不会太大。
从2021年下半年来看,铝价之所以会涨,主要是因为铝的供需逻辑一直以供给端的故事为主,疫情之后恢复产能,以及全球电解铝产能复产带来的供应缺口都是价格的起起伏伏,对于铝价的走势影响是比较大的。
整体来看,2021年下半年开始,政策的偏好将逐步提升,供需面逐步回暖,叠加海外地缘政治影响带来的避险需求,铝价的2021年上半年表现相对较好,但是不排除有冲高的可能,在2021年下半年,整个宏观面整体的环境仍将持续改善,价格的上行空间也将十分有限。
2、需求逻辑维持
由于疫情影响,全球多个国家都采取了不同程度的减产措施,目前国际铝价已经处于低位,这也使得在生产端,对价格的影响更大。从相关产业链的表现来看,一些上市公司虽然下半年出现了亏损,但是仍然现金流得到了保障,现金流大幅上升,疫情对铝价的影响相对较小,另外,下游产业链的复苏,也为企业生产经营创造了新的利润空间。
3、供给弹性不断增强
2021年四季度以来,多家头部企业投产扩产项目涉及电解铝产能约5.5万吨,占电解铝总产能的10%。但是随着疫情的好转,电解铝供应商将迎来一轮扩产周期。
金瑞期货高级研究员沈琦表示,目前电解铝成本的差异主要体现在氧化铝、电解铝、阳极材料等,当前铝价主要受到氧化铝、阳极材料成本等影响,有氧化铝、阳极材料等生产能力较强,今年3月后价格上涨,电解铝成本与电解铝成本之间的正相关性已经减弱。
张圣涵表示,供给弹性在四季度体现的可能性非常大,在三季度由于冬天,室外和室外需要制冷,需要大量电解铝水来进行产能投放,电解铝年后的实际产量大概在3200万吨左右,明年3季度电解铝产量会有明显增加。从价格来看,市场还存在着买入套利机会。未来三个月电解铝厂的生产利润将逐步反弹,目前电解铝现货利润在3300元左右,因此电解铝成本有望继续上升。
刘向东表示,对未来铝价,上涨的逻辑是供应短缺,而需求端并没有受到挤压。“三季度大量的电解铝产能投放受到抑制,因此电解铝产能也有回归的预期。今年上半年电解铝新增产能投放的规模约为36万—36万吨,部分新增产能产能在三季度投放,随着供应逐步恢复,电解铝产能的产量也会出现大幅增长。”
刘向东认为,有了上述铝产能的投产来满足需求,电解铝产量将逐步恢复,价格有望上涨。
