2022年下半年豆粕价格预测
出现大幅下跌的主要原因有两点。第一,豆粕需求疲软。对于豆粕的需求主要由饲料、豆粕和其他蛋白饲料组成。玉米和豆粕主要用于饲料,随着生猪存栏和肉鸡存栏持续增长,玉米和豆粕的需求增长。
第二,大豆库存高企。一般情况下,2021年的大豆库存比平均水平高200万吨,因为中美贸易关系紧张,大豆和豆粕进口量同比减少。2020年大豆进口量减少导致国内大豆库存消耗量高,根据商务部统计数据,2021年2021年11月大豆压榨量为38.76万吨,环比下降42.47%,同比增加22.11%。2020年12月大豆到港量为139.5万吨,按照压榨季节性规律,未来1-2个月大豆库存同比减少,豆粕库存的降幅更大。
第三,大豆上市可能会增加饲料供应量。比如,今年中秋节前后,有关机构就在提到大豆上市,在1月份饲料原料价格大幅上涨的情况下,养殖企业对饲料的需求是非常大的。尤其是在2020年生猪价格急剧下跌之后,饲料厂商对饲料原料的需求量急剧下降。因为据统计,饲料行业的豆粕价格涨幅普遍在15%以上,饲料行业的豆粕价格在30%以上,而饲料行业的豆粕价格涨幅基本在25%左右。
某期货高级分析师刘谨表示,虽然饲料行业利润普遍较高,但目前来说,这种利润水平下,养殖企业对高蛋白的需求却明显减少。截至7月2日,据统计,2015年1—6月的豆粕均价大约在6100元/吨附近,而且相比于2014年同期相比,大豆产量下降了2%。
“总的来说,虽然7月中旬以来豆粕价格出现了快速下跌,但饲料成本的上升却远远超过了豆粕的价格。”刘谨称,目前国内的饲料行业和工厂的豆粕价格对于供应量的影响仍在不断扩大,据统计,7月中旬以来豆粕价格上涨到了3400元/吨,这已经超过了2014年同期相比,而从成本角度看,相较于年初的价格,今年的豆粕价格上涨了近40%。
张正清认为,生猪养殖成本大幅上升,让养殖户“很难再赚回来”,进而影响了他们对豆粕价格的预测。另外,在国内疫情尚未结束、消费低迷的背景下,饲料原料价格大幅上涨又不得不提价,这也加大了其亏损压力。“通过粗略计算,今年以来,国内大豆到港成本和豆粕库存持续走低,这将使得中长期豆粕价格维持较强的水平。”张正清说。
刘邦辉说,近期国内疫情再度散发,对国内终端需求以及中长期的豆粕价格都带来了一定影响。但在他看来,目前豆粕价格仍处于高位,市场需求持续低迷,预计4月份豆粕价格仍然有下行空间。
吕梁谦进一步表示,后期来看,将进入传统豆粕消费旺季,但随着前期的大幅提价后,目前国内的豆粕库存已经明显高于去年同期,后期豆粕价格还会继续下行。“美豆价格仍处在历史低位,而南美大豆丰产已成定局。”刘济阳说。