693天然橡胶(4886,410.00,1.49%),新疆众和(8150.00,430.00,1.28%),辽宁成大(600739,37.50,0.82%)等品种的股价周线收阴,而抗跌性较高的新胶开始产生时具备了抗跌性。在资金的推动下,橡胶价格一路上扬,从6500元/吨上涨至11500元/吨,涨幅达10.7%。虽然橡胶原料价格上涨,但考虑到当前新胶和进口量偏少,后续供应压力不减,加之下游需求仍旧平淡,橡胶很难吸引资金入场,对期货价格形成压制。
橡胶后期走势需要结合宏观因素才能做出准确判断
从短期看,在近2周资金流向上,除了7月交割品库存大幅高于预期外,其他两个橡胶品种,目前仍处于长期空头状态。从基本面看,上游成本支撑价格逐步走高,胶农割胶积极性不高,生产热情不足,截至8月底,全乳胶产量在15万吨左右,病害明显增加。目前主要橡胶生产国印尼和马来西亚均处于高产阶段,9月份橡胶出口量有望大幅增长。从原料方面看,泰国南部地区原料价格近期整体偏强,原料价格涨幅明显大于成品价格。当前东南亚胶水原料价格从9月中旬开始飙升,主要是由于天气因素导致原料供应紧张,涨幅较大。综合来看,橡胶短期走势将取决于供应端的影响,盘面短期内涨幅较大,后期需警惕资金情绪的变化。操作上,逢低做多。
沥青:上游原油期货价格高位震荡;
周五夜间,沥青主力合约价格延续小幅上涨态势,报收1796元/吨,涨幅1.36%。现货方面,国内沥青现货市场主流成交价格在1698-1670元/吨,现货市场局部地区小幅涨跌停。1月7日,Bu2106收于1494元/吨,较上一交易日上调80元/吨。2月9日,华东地区沥青现货价格上调,华南地区沥青价格上调,幅度在10元/吨,商家心态中性,陆续询价。宁波地区部分商家报价在1650-1680元/吨,现货价格上调,下游按需采购,成交氛围尚可。本周沥青炼厂库存量继续上升,社会库存继续回升,预计下周将继续维持相对较高水平,周环比增幅低于5%。当前库存进入季节性下滑周期,期现冻结资金支撑下短期沥青盘面震荡偏强,预计后期沥青期货价格将跟随价格波动,涨幅较现货较小,跟随期货波动。操作建议:沥青2012合约交易策略:短期震荡偏强;沥青现实支撑位支撑位矛盾不改;沥青现实驱动套利:需求旺季压力递减,短期单边震荡偏弱
风险因素:委内瑞拉马瑞油出现断供;国际原油暴跌、化工品普跌
PTA
观点:PTA库存大幅累积,但供需压力仍存
(1)4月12日,PTA现货价格在3520元/吨,较上一交易日跌32元/吨;PTA期货5月合约价格在3480元/吨,较上一交易日跌310元/吨。
(2)4月12日,江浙、两广和涤纶纤维厂库50.4万吨,较上一交易日增加0.5万吨。PTA2005合约基差在250;
逻辑:PTA现货价格报3590元/吨,较上一交易日下跌40元/吨。PTA期货价格绝对价格紧跟油价变动,因加工费低位运行。
