全球铝价暴跌主要有三个原因:
第一,全球经济的不景气导致铝需求持续疲软,对铝价具有压力。铝的需求一直是铝价下跌的主要因素。
第二,因为疫情的影响,全球很多国家都是靠出游,航班停飞,导致了对铝的需求下降,价格大幅下跌。
第三,目前国内疫情仍然在蔓延,对经济的影响非常严重,对铝的需求非常不好。
第四,由于疫情的影响,各行各业都停摆,很多行业都在停工,这时候,电解铝的价格就会上涨。
中国的铝业,基本上是靠市场价格战,来维持价格稳定,这就是铝行业的硬道理。
但是,根据供求关系,要想维持目前价格,除了能够维持现金流以外,还需要有一定的行业的能力来维持这种产能。
问题是,现在国内铝价是否有投资价值?当前铝价的投资价值如何?
一、此次疫情引起的铝价下跌,是否是引发了相关产业的投资价值?
随着疫情的扩散,有色板块应声大跌,作为铝的下游主要消费领域,包括有色的相关产业,如铝业、电解铝等。
其中,有色板块最为领涨,铝价创下7年以来的新高,而铝价却屡创新低,为何有色板块能如此之强大?
答案是有,疫情在国内蔓延为何持续,铝产业受到的影响还是比较大的,特别是铝的出口占比逐渐增加,这一方面导致有色商品的供需关系决定了铝价的下行走势,另一方面,作为有色金属的原料,其作为有色金属的商品属性较强,受到的影响还是比较大的。
铝作为除了作为碳素的主要原料,受到碳素的影响比较明显,受到一些国家的调控,比如中国有钢铁等产品的供给紧缺,叠加今年以来欧美国家在疫情防控上的经济报复,对我国有一定的促进作用。
综合以上这些判断,我们认为铝作为具有代表性的大宗商品,其价格走势强劲,但面临着供需失衡的局面。
四、主要供需矛盾
从近几年的供需关系看,今年铝价还是会受供给端的影响,出现以下几方面的影响:
一是国内经济下行,需求下降,疫情控制和防控政策相继出台,各行业提前停工,铝消费受到了一定的影响。
二是房地产市场持续回落,房企的开工率同比下降,抑制了市场需求,铝消费也在负增长中,这也是近几个月铝价持续下行的根本原因。
从产业方面的情况看,由于中国经济在近几年内需规模逐年下降,并且受到了房地产市场低迷的影响,经济运行也在近几年的下行中。
三是全球需求对铝价的影响比较大,今年的铝供应量较去年有所增加,主要是因为2018年大量的电解铝企业复产投产,对铝的需求量增加。
四是由于供给量的大幅增加,导致目前铝价走势出现分化,电解铝的价格和消费水平在增加,可能会存在着不同幅度的下调,不同价位的电解铝价差就不一样了,如果按照正常情况,电解铝价格很难有比较明显的下滑,但是有可能会出现波动上升的行情。
综上所述,今年铝价的走势有可能会比一般年内有所分化,可能会在4月前后下调一小段的价格,不排除5月以后再度回调一小段的行情。
以上,铝价经历了两次回调,基本可以判断为年内价格调整的一个良机。
