pvc期货行情分析5月27日,pvc期货行情涨跌互现,反弹力度和持续性并不强。之前PVC价格高企主要是因为市场上关于限产的传闻被证伪,随着传闻的被证伪,多头开始减仓,空头减仓离场。之后5月中下旬,市场受期货价格大涨影响,价格强势反弹,现货价格反弹,但反弹力度不足,pvc期货5月下旬止跌回升。
5月下旬以来,Pvc价格连续反弹,市场炒作氛围并没有熄灭,产区供货压力也逐渐增加,个别企业存在试探性检修的现象,导致市场心态再次偏多。但是,需求释放过度意味着此前市场情绪是淡的,此次逸盛大重启的线性装置或已经进入检修周期,需求也将边际减弱。而供给端增量有限,当前开工率暂无太大利好,供应端压力将有所增加,所以新装置开车带来的供应压力也将有所缓解。同时,传统需求的淡季也在悄然临近,但是需求的韧性仍然较弱,主要体现在5月下旬后需求增加的预期。
6月中旬,PVC供需矛盾有所缓和,价格维持强势,但由于下游需求持续不佳,5月下旬以后,需求或逐步进入淡季。目前市场依旧处于供大于求格局,供大于求格局不变,且中秋国庆节前后存在需求回升预期,那么PVC短期内或呈现震荡偏强运行,中长期价格重心将上移。
塑料行业持续回升
2019年8月以来,塑料价格持续上涨,并创下阶段性高点。在此背景下,我们认为PVC价格上涨的主要原因有两点:其一,非洲地区能源供应紧张,对于价格形成支撑;其二,2018年全球能源供应紧张,对于PVC价格形成支撑。
供需矛盾分析
2019年8月中旬,聚烯烃装置检修计划开始增加,石化库存随之提升,市场供应压力逐渐增大,塑料价格也呈现震荡偏强走势。目前市场的主要矛盾是,2019年下半年石化装置投产的概率较大,在一定程度上支撑了市场情绪,并给了价格上的提振。不过,随着天气情况越来越多,对于后市行情的影响力也越来越大,原油价格也开始大幅下跌。当前价格上涨的主要原因在于,在经历了2014年的充分回调后,基本都没有实现,低油价、高库存以及高成本支撑,并且今年下半年有装置检修计划,市场整体供应压力大幅增加。因此,整体上看,原油价格在经历了一季度的下跌之后,价格有反弹需求。但鉴于目前化工品基本面并不支持价格大幅下跌,但基本面并没有变化,因为在2018年中期之前,供需都是逐渐由预期主导。
此外,美国制裁委内瑞拉,也是影响原油价格的因素之一。不过在2018年之后,原油市场逐渐由预期主导转向现实主导,比如委内瑞拉、伊朗等局势并没有转变,但利好因素已经形成,原油价格上行压力将明显增大。
原油价格是强“武器”
除了原油,近期原油市场供应面也呈现出了明显的利好迹象。比如上周日(2018年12月21日),沙特方面表示准备在2月和3月将原油产量提高至100万桶/天,即9月份达到100万桶/天。
如此同时,俄罗斯方面表示,准备在2月和3月额外增加原油产量100万桶/天。此前,俄罗斯与沙特就产量问题进行了商讨,但结果仍未能如期完成,并表示在4月没有就增产达成协议。
