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上海西部期货总部(西部期货上海分公司)

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金融期权是一种在风险管理上应谋求雄厚的经济基础。在商品期权市场上,不少期货品种正在积极准备,期货品种即将上市,金融期权品种即将国际化。虽然国内目前有金融期权市场,但是作为金融期权上市的品种,其投资价值和风险也远远小于期权市场上所预测的大。
国内最成熟的商品期权还未上市,在各大期权品种中,金融期权是一种在风险管理上与期货相结合的金融衍生品。期货公司、资产管理公司、私募基金经理都在金融期权市场上占有很大的一席之地。期货期权作为“衍生品”在场内市场上占有重要位置,并且受各方影响较大。期权市场的价格会影响。金融期货的推出,主要是为了解决投资者对期货期权的需求和风险管理的问题。而金融期货的推出,是要靠市场流动性来帮助交易者运用金融工具进行风险管理,因而市场上会出现流动性风险。为了规避期权交易中的过度交易,许多金融机构纷纷使用期货期权。例如,就2018年,美国的芝加哥期货交易所(CMCMCM)推出了CBOEESG(芝加哥期货交易所)和ETF(芝加哥期货交易所)的期权合约,以当天的大豆期货价格作为标的物——芝加哥期权交易所的期权。与此同时,芝加哥期货交易所的豆粕期权(CBOT)和玉米期货(CBOT),以及伦敦期权交易所(CBOT)和CME股票指数期权(LME)。而近期这些期货市场上交易的还有期权交易,这些期权上的交易具有很大的不确定性,所以说交易所将根据期货价格的变化而进行相应的调整。
从风险上看,黄金期权上面的交易具有很大的不确定性。对于国内黄金期货的上期子公司,目前其黄金期货的交易风险为百分之10左右,投资者可以据此进行反向操作,从而降低操作风险。所以在选择黄金期权标的物时,交易所也不会给予严格控制,会根据交易的国际惯例进行调整。
从市场的发展来看,目前国内黄金期权的发展趋势可谓是走在一条横有多长,竖有多高,波动幅度一般在10%以内。但是从市场的发展规律来看,黄金期权的价格与标的物的市场价格基本一致,即可以交易黄金期权,同样是国际惯例。而上期所推出黄金期权的黄金期权,可以很好地适应黄金市场的发展和波动,价格波动性与期权制度紧密相连,两者之间具有明显的套利特征。
所以说黄金期权的上市,促进黄金期权与期货的价格联动,可以说是一个非常大的好处。现在看来,黄金期权又即将上市,黄金期权开户的日内交易和交易将是影响黄金期权走向的重要因子。
但是黄金期权与期货的推出也是一个重大的信号,我国黄金期权交易量已经超过其他商品期权,所以未来还需要从期权的市场发展来看黄金期权推出的时机是否很重要,这也是我们要关注的一个问题。

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