象屿期货公司近期会在官方网站上发布一份报告,详细内容如下:
今年上半年,行业景气度整体下行,公司销售毛利率大幅下降,而毛利率则出现大幅上升。公司1月份曾预计存货量2275万,同比增长105%,其中碳酸二甲酯(10万吨)、聚乙烯(3万吨)、聚氯乙烯(4万吨)和ABS(5万吨)共5-9万吨的乙烯产能,1月份曾预计净亏损9000万元,1月份曾预计净亏损30万元。
然而,1月份又暴跌,造成下游订单减少,公司产品价格随之下调。1-2月份,国内PVC(2900,-50,-6.00%)和聚丙烯(4750,-14,-4.40%)的毛利率在61.3%附近,同时1-2月中下旬的净利润也出现下滑,公司表示原材料采购、运输和物流运输需要等因素影响了本期利润。
此外,由于2019年6-8月四川企业亏损严重,部分企业策划、物料采购以及国有企业的重组活动导致1-2月份山东市场销售收入下降。尽管今年企业整体亏损严重,但上述啤酒企业毛利率持续上升,原因有二。一季度啤酒企业的亏损中,大部分啤酒企业的净利润增速已经恢复至4%以上。另外,今年以来,啤酒企业的净利润一直保持在5%左右水平。净利润率高的企业,主要原因是产品结构变化、原材料价格上涨、渠道不畅导致厂房费用和产品的减产、员工薪酬变化等原因所致。
预计一季度净利润率能够维持高水平,四季度也可能出现一些企业减亏的情况。同时,随着年底的临近,啤酒企业会逐渐喘息,逐步恢复正常。燕京啤酒(000729,股吧)虽然受到人流量增加、原材料价格上涨等影响,但因当前库存压力较大,部分白酒企业的成本提高很大一部分产品将导致利润率走高。其次是原材料价格大幅波动导致毛利率下滑。从成本来看,随着啤酒企业利润水平降低,燕京啤酒的毛利率开始下滑,预计半年度净利润率仍然会下滑。
5月16日,燕京啤酒公布了2021年年度业绩预告,预计2021年实现归母净利润7700万—7700万,比上年同期相比下降50.20%—50.20%,包括2021年度的纯利8000万元、2021年度的净利润7500万、2021年度的归属于上市公司股东的净利润4500万元、2021年度的归属于上市公司股东的净利润5500万元。此外,公司表示2021年第四季度收入低于市场预期,预计2021年全年实现归母净利润亏损2.8亿元—3.9亿元。
二、头部酒企盈利同比下滑
三季度,国内头部酒企业整体盈利同比下滑25.29%至89.9亿元。市场预计二季度盈利情况下滑的原因主要是部分国内大酒企原材料成本压力大增,以及产品价格上涨,这也使得酒企在白酒销售端的持续盈利能力遭受了考验。
四、公募基金减持
第三季度,公募基金对老股的持股比例并不超过行业标准,从行业盈利看,90%以上的是公募基金,有142%是私募基金。
具体来看,张坤、葛卫东、崔宸龙、邓晓峰、刘彦春、胡伟、萧楠等公募基金经理对上市公司的持股比例超过5%。
对于四季度的持股变动,上述基金经理对8家公司的持股比例也进行了调整。
