豆粕行情反弹,核心驱动是美豆大幅反弹
受美豆上涨带动,国内豆类跟随反弹,整体反弹节奏比豆粕慢。豆粕价格在美豆反弹之后,天气炒作暂告一段落,豆粕价格亦上涨,给豆粕压力。
美豆反弹可期
美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至11月10日当周,美国2020/2021年度豆粕出口净销售64.5万吨,低于市场预期的50万吨,去年同期为50万吨。目前市场预估美豆出口销售总量为42万吨,明显低于市场预期。美豆出口销售总量为33万吨,去年同期为23万吨,同比增加19.5%。美国对华大豆销售总量为36万吨,同比下降25%。本年度美豆出口销售总量为25万吨,同比下降8%。
三季度巴西豆粕出口量有望创历史新高。2017/2018年度巴西豆粕出口量为51.6万吨,同比增加16.8%。
澳大利亚豆粕出口量巨增
2017年10月底,美国农业部公布的美国农业部报告显示,2017/2018年度美国对华大豆出口总量为71.8万吨,远高于去年同期的77.9万吨,也远高于上年度的77.9万吨。2017/2018年度美国对华大豆出口总量为46万吨,远高于去年同期的21.9万吨,亦远高于去年同期的21.8万吨。美国农业部亦对巴西大豆出口量进行相应调整,具体如下:2017/2018年度美国对华大豆出口总量为11.83万吨,远高于去年同期的18.67万吨,远高于去年同期的22.72万吨,远高于去年同期的19.68万吨。
美国农业部报告显示,2018/2019年度巴西大豆产量为1.27亿吨,阿根廷大豆产量为5700万吨,均远高于上年度的5400万吨。2017/2018年度巴西大豆产量为9450万吨,远高于上年度的9450万吨,较去年同期的9450万吨降幅达31%。从数据来看,2018/2019年度巴西大豆出口量明显低于上年度的9700万吨,仅为48600万吨。
相较于美国农业部预测的9400万吨,巴西大豆产量或低于市场预期的9400万吨,仍远高于去年同期的9520万吨。
市场对巴西大豆丰产的预期较为浓厚。基于2016/2017年巴西大豆丰产620万吨,而目前丰产并未实现,2016/2017年度巴西大豆产量仍会达到9450万吨。这将导致2018/2019年度巴西大豆产量增幅将超过9500万吨。据巴西农业部预计,2018/2019年度巴西大豆产量预计为9500万吨,低于9550万吨,较去年的9600万吨增加约450万吨。
从美豆出口情况来看,自美国农业部2月报告中对中国的出口量意外大幅调高至9400万吨之后,期间累计出口量激增100万吨至9500万吨,从这一数据来看,美国大豆出口激增,由此对全球大豆市场构成利空压制。截至2月18日当周,美国大豆出口检验量为1549万吨,高于前一周的1378万吨,也高于此前一周的1390万吨,本年度美豆出口检验量为1390万吨,也远高于去年同期的206万吨,由此对全球大豆市场构成压力。据统计,3月USDA供需报告中预测2020/2021年度巴西大豆产量为1.1895亿吨,较上年度减少2600万吨;巴西大豆产量为1.354亿吨,较上年度增加310万吨;阿根廷大豆产量为5400万吨,较上年度增加43万吨;巴拉圭大豆产量为4500万吨,较上年度增加37.3万吨;美国大豆产量为4860万吨,较上年度增加41.3万吨。
