国内期货行情具体如下:郑商所动力煤期货ZC
8月13日郑州商品交易所动力煤期货ZC1601合约开盘价371元/吨,最高价367.0元/吨,最低价371元/吨.收盘价385.6元/吨,涨幅0.55%,成交7038手,持仓4784手。
现货市场:
秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓含税价报405元/吨,较昨日持平;山西晋城贫煤(Q5500S1V12)坑口含税价报600元/吨,较昨日持平;广州港内蒙优混(Q5500V24S0.5)港提价报600元/吨,较昨日持平;澳大利亚褐煤(Q5500,A22,V25,S1,MT10)CIF(不含税)报6美元/吨,较昨日持平。
消息面:
1、从相关机构发布的消息来看,12月财新中国制造业PMI51.8,高于9月7.3,且处于荣枯线下方。当月新订单、新出口订单为50.1,创纪录新高,新出口订单为50.1,比11月回落0.6个百分点;12月新出口订单为42.8,比11月回落0.7个百分点。整体看,中国经济复苏仍有待推进,制造业发展仍存在诸多不确定性,预计12月的PMI数据较上月略有好转。
2、国家统计局发布的10月我国规模以上工业增加值同比实际增长6.2%,与9月持平。这是自2016年9月以来的首次增速回升。不过,社会消费品零售总额增速的回落显示了我国经济从结构转向产品结构调整,韧性依然存在。
国家统计局数据显示,11月,我国实体经济规模以上工业增加值同比增长4.9%,比9月回落0.2个百分点;1—11月,社会消费品零售总额同比增长9.9%,增速与9月持平,基本持平。总体上,实体经济继续处于适度增长的状态,未来PPI、PPI、固定资产投资增速的拐点或将持续存在,PPI与M2增速存在一定的下行压力,后续不排除降准的可能性。
王凯表示,货币政策方面,未来可能放松两月的流动性投放,特别是通过降准置换的方式来调节债市利率水平。近期货币政策仍然存在一定的边际调整空间,经济复苏预期良好,稳增长政策的加码落地将带动债券收益率有一定幅度的回升。不过,一旦后续流动性有拐点迹象,利率调整的逻辑会发生改变。
李凯说,随着本轮流动性趋紧,预计利率重心会下移,社融增速料将触底回升。货币政策的“总量”并不弱,预计全年利率重心会有上移。
展望后市,王凯认为,未来降准降息可能性较小,尤其是在降准落地之后。一方面,降息之后银行获得的资金归还,通过LPR加点的方式来调节,引导贷款利率下行;另一方面,“降息”仍有一定空间。李凯认为,经济下行趋势已经开始显现,预计三季度GDP增速-CPI同比仍有上行空间。未来降息的空间和时间可以期待。
对于后续贷款利率下行的情况,王凯认为,在降准大概率将展现给贷款利率加点空间,在后续贷款利率水平下降时,银行需要根据自身经济形势变化进行主动降准降息。
