人民币汇率后期走势预测
市场分析人士称,综合看,虽然随着美联储加息预期提升,以及全球贸易伙伴的加剧不确定性,人民币汇率面临的“弱美元、强信用、弱信用”特征将更加明显,但在这种情况下,人民币汇率短期或继续承压,但不会掉以轻心。
据中期协会8月3日公布的数据,7月美元指数报96.467,录得年内单月上涨最快。从市场表现看,7月底前两周,人民币汇率市场走势明显强于美元指数,市场投资情绪显著改善,离岸市场离岸人民币汇率一度突破6.25关口,并不断创出2015年7月以来的新高。上半年人民币汇率市场表现强势依旧,这是市场普遍认为人民币汇率将延续稳中有升走势的主要原因之一。
经济数据方面,7月制造业PMI初值为50.4,略好于预期和前值。8月规模以上工业增加值同比6.1%,不及预期和前值。综合PMI初值为49.5,较上月上升0.3%,继续创出较大的上升空间。但财新PMI初值微升,对债市提振较大。
利率方面,美国7月核心PCE物价指数初值录得1.2%,不及预期和前值,已经连续三个月保持在1.6%的较低水平。预计美联储将在今年加息4次,美国通胀维持在2%的概率较低,但缩表将在今年进行。
综合来看,国内经济仍处于稳中向好格局中,继续宽松的货币政策和财政政策将继续支持经济的稳定运行,但上行压力依然存在,短期风险因素或影响市场对货币政策的预期,债券市场的谨慎情绪明显增加。关注国内9月基建投资和房地产投资,重点关注基建项目进展情况。
2.央行公布公开市场操作室()数据显示,7月社会融资规模增量为-15.72万亿元,比上年同期少1.40万亿元,社会融资规模增加4073亿元,比上年同期少2868亿元。7月末社会融资规模存量为92.86万亿元,同比少增2275亿元。
3.央行公开市场操作室公告,7月15日,央行开展3000亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。当日净投放2800亿元,创近7年新高。此次逆回购操作期限为7天,资金利率2.25%。央行开展3000亿元7天期逆回购操作,为连续第二个月实现净投放,有分析人士推测,央行仍将在7月15日开展2000亿元逆回购操作。
问题二:央行逆回购是利好吗?回答:本周央行逆回购操作规模有所扩大,为500亿元逆回购,当周有300亿元逆回购到期,实现净投放200亿元。上周央行逆回购净投放2150亿元,净投放300亿元。消息公布后,债市利率继续承压。
此前的国债逆回购中标利率只有1个月,与前四个月基本持平,这意味着央行逆回购的力度可能是有限的,且央行的逆回购规模可能是短期内导致国债逆回购占主导地位的主要因素之一。
因此,国债逆回购在短期内应当是利好,但从中长期来看,央行仍然有宽松的货币政策空间。短期国债逆回购上限可能是1000亿元,期限可能为3年,中长期则为3000亿元。因此,我们认为,国债逆回购的力度应该是相对有限的。
