600778新兴铸管行业景气度持续回升中,包括钢铁、有色金属、建材、纺服等上游原材料行业的景气度持续上扬。其中,机械、化工、汽车零部件等下游行业的需求持续增长,行业合计表现为26%,新能源汽车、有色金属等细分行业的合计表现为16%,制造电容、挖掘机等行业的景气度度持续回升,这几个行业的相关性逐步提高。其中,汽车零部件板块是众多纺织制造的重要原料,该板块电子、汽车零部件等细分行业的景气度持续提升,该行业具有较强的“韧性”。
有色金属行业的最新市盈率为40.64倍,低于10年均值的18.65倍,属于低估;有色金属行业的PMI数值为31.77,低于10年均值的29.73倍,属于高估;钢铁行业的铁矿石价格指数、铝价指数以及铜价指数均处于历史相对低位。
有色金属行业的持续景气度是衡量一家企业经营状况的关键。一季度有色金属行业景气度提升,其中二季度的PMI值为53.50,比去年同期高39.00个百分点。从钢铁行业PMI数据来看,三季度有色金属企业在生产、销售方面都处于行业领先地位,其中二季度有色金属产量出现明显增长,二季度有色金属产量增速回落至8%左右。
2.铜矿供应:今年一季度,全国50个重点城市新建商品住房产能分别为74亿、36亿、10亿,同比分别增长9.7%、9.7%。基建开工保持高位,但受环保政策影响,且工程技术相对滞后,以及去年下半年国内计划内新建产能超400万吨,对需求的增速造成了一定的压力。从汽车产业链整体来看,今年汽车行业投资增速明显低于去年同期,汽车行业增速下滑明显。
3.铝材:二季度,电解铝行业减产产能约在2亿吨,实际减产规模约为1.5亿吨。氧化铝在有色金属中的占比最大,约占60%。氧化铝在电解铝中的占比约为17%。
4.锌矿:中国4月锌矿产量为18.1万吨,环比小幅回落,同比下滑10%。中国4月锌矿产量为547.8万吨,环比回落2%。锌矿进口量为139.5万吨,环比回落0.1%。4月锌矿进口量为18.1万吨,环比回落0.8%。中国4月锌矿进口量为60万吨,环比回落0.7%。
5.铜、镍、铅、镍
有色金属普遍看涨,纽约黄金期货和伦敦有色金属期货市场的交易员都在看涨涨。COMEX黄金期货、白银期货价格均创下2011年以来的新高,现货市场则主要看跌。美元指数也升至98.9附近,基本金属价格大涨。美元指数走势受宏观经济数据和全球贸易争端主导,使美元对黄金价格形成阻力。
5.全球央行扩大购债规模。欧洲央行、英国央行、瑞士央行都在实施负利率政策。中国央行6月15日宣布降息。6月23日降息,将释放长期流动性1.5万亿元。英国央行将于7月24日星期四召开下一次议息会议。在5月27日英国央行行长卡尼表示,下次在下次会议上开会的利率可能有下调空间。由于货币政策目标是负利率,我们将重申宽松立场。
6.美元兑日元上涨,最高跌至111.07,创下自去年6月以来新高。
