今日沪铜期货价格走势
铜价:LME铜库存减少11075吨至7,57050吨。据外媒报道,嘉能可铜厂库减少1050吨至3,53575吨。2016年铜价涨势放缓,2017年该公司对上期计划上调赞比亚铜矿产量的计划也将削弱其前景。根据铜业消息人士,秘鲁国家铜业公司(ASI)提议下调赞比亚铜矿产量,因Buzzard矿山企业在罢工导致废铜供应减少。嘉能可旗下位于南美洲的三个铜矿因嘉能可周日开始的罢工所致。自2016年以来,威胁将在2016年至2017年触顶峰时超过9.3万个铜矿,为2016年以来最严厉的一轮疫情警告。
世界金属统计局(WBMS)报告显示,2016年1月全球锌市供应短缺2.2万吨,1月为短缺4.4万吨。报告中称,2015年1月全球锌市供应短缺22.2万吨。去年12月,全球锌市供应短缺22.1万吨,1月为短缺7.1万吨。国际铅锌研究小组(ICSG)近期发布报告显示,今年前10月,全球锌市供应短缺21.7万吨,1月为短缺9.8万吨。报告中还显示,国际铅锌研究小组预计2014年全球锌供应缺口为8.6万吨。
2、进入2017年,锌市供应过剩忧虑加剧,锌精矿供应过剩加剧。今年锌精矿长单加工费增加明显,2018年国内锌精矿长单加工费为50.5万吨,而2018年冶炼长单加工费则为54.6万吨。
3、消费低迷,锌市呈现供需双弱格局。
4、短期冶炼亏损增加。随着锌矿开采产能增加,2016年一季度锌矿供应出现明显缺口,但随着冶炼产能过剩减少,锌市供应压力逐步缓解,锌市或呈现供需双强格局。但锌精矿供应缺口依然巨大,供应偏紧加剧。据统计,一季度国内锌矿长单加工费为57.4万吨,同比跌幅为-4.6%,大幅低于2018年同期相比,仅为4%左右。
总结
综上所述,全球锌矿供应仍处于偏紧格局。1、一方面,进口矿由于南美镍矿出口量持续下滑,导致1-2月国内精炼锌产量下降7%,预计今年全年产量仍将同比下降4%。同时,海外矿山仍在持续的增产。2、因为有矿山受环保政策影响,预计二季度产量会进一步下降。3、进口矿进口锌精矿加工费在月度加工费中已经从此前的0.1-0.2元/公斤的低位上抬升至0.2-0.4元/公斤的水平。
图为国产矿与进口矿价格(左图)
截至2019年12月6日,国内锌精矿加工费为3.50元/公斤,进口矿主流加工费为5.95-6.10元/公斤。加工费涨幅高于进口矿平均水平,意味着进入2019年一季度,国内锌精矿加工费或将维持在目前的4.9-5.7美元/公斤的高位,进口矿远期加工费可能会继续上调。
图为国产矿与进口矿价格(左图)
图表:2019年锌精矿加工费的低位抬升
资料来源:eiab、ald邦亨
图为国产矿与进口矿最高价
图为锌精矿与进口矿平均价(左图)
2019年锌精矿加工费上涨的驱动力来自于锌精矿供需紧张且进口矿端下半年将逐渐恢复正常,因此进口矿加工费由2019年年初的60美元/吨上涨至目前的80美元/吨。
