今日铜价上海沪铜期货成交量增加
20.54%,持货商主动下调价格吸引近10个月后铜价反弹,但废铜价格高企拖累市场信心,废铜价差缩小。今日沪铜成交量继续萎缩,进入11月中旬的电网淡季后货源已经消耗殆尽,消费市场的恢复要到下个月的情况,随着铜价下行,废铜回收量将提升,废铜价格将面临进一步下调压力。预计废铜价格持稳运行,废铜价格有望震荡调整,废铜价格波动不大。
经济恢复势头逐渐增强,有色金属工业需求也逐渐复苏。有色金属工业企业生产经营状况正在恢复到新的水平。就2017年铜价走势来看,由于铜价处于高位,下游出现畏高情绪,在2017年开始复产之前,有色金属工业景气度在下降。虽然去年7月份开始铜价处于振荡下行阶段,但在近期成本支撑下,铜价走势表现相对偏强,预计下半年铜价呈现震荡走势。
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对于铜价走势,市场一直预期美联储将要在3月加息,但投资者对于美联储加息的预期不大。有有色金属工业品的分析师认为,美联储的加息将取决于经济数据。从去年12月份公布的数据来看,美国三季度GDP环比下滑0.2%,是2009年二季度以来首次出现同比下滑,若不考虑加息因素,预计今年全年美国GDP增速或将环比下降0.5%,同比下降1.6%。从美联储加息的时间节点来看,3月中旬之后美国进入加息周期,3月中旬至6月中旬,美国进入加息周期,预计9月、10月将是加息周期的开始。
这对于目前市场的铜价走势来说,纠结不已。就铜价的走势来看,前期铜价暴涨暴跌的因素明显,主要来自于美国联邦储备理事会(美联储/FED)于3月加息预期和全球经济的不确定性。从加息力度来看,今年三季度美国经济延续扩张速度,即使美联储加息节奏不理想,对全年美国经济的实际增速也并不悲观。从美元指数来看,美元指数虽然依旧处于强势,但美国经济继续扩张,显示出对全球经济复苏的信心。此外,我国货币政策面临的首要任务是稳定市场,因此在全球经济增长增速放缓的背景下,市场预计降息的压力也将更大。在美元指数强势上涨的环境下,叠加3月美联储利率决议声明、召开议息会议等预期利空因素,美元指数节后下跌幅度收窄,但由于海外经济复苏进程持续放缓,加上目前诸多因素掣肘下,美元指数涨势疲弱。截至3月16日,美元指数报于96.72,较节前上涨了近1%。
在全球经济复苏持续,货币政策逐步宽松的背景下,我们认为美元指数将维持强势,至少短期内不排除美元指数涨势有望趋缓的可能,但整体向上的空间不大。
综合来看,全球经济复苏持续,商品市场需求旺盛,大宗商品走势多头氛围浓厚,而货币政策相对宽松的背景下,国内宏观经济恢复的预期将继续维持较为乐观,加上有色板块整体承压较重,预计未来整体上行空间有限。
