国内期权市场沉淀资金总量占全球市场总量的57%,已成为全球衍生品市场占有重要地位,在全球衍生品市场中仅次于农产品和能源化工类期货市场,美国芝加哥期货交易所CBOE期权期货以及欧洲天然气期货等全球商品衍生品市场表现良好。
而国内期权市场目前沉淀资金占比全球市场总规模的60%,期权市场又是全球期权市场中流动性最大的两个市场,其成交占比超过五成,在商品市场中被期权交易市场占据主导地位,另外,由于参与深度较高,期权市场的成交量也是最活跃的市场之一,目前美国、日本、英国等期权市场成交量均占全球市场总成交量的三分之一。而国内期权市场的交易规模跟期权市场产品类型有较大差异,所以我们在本文中总结了全球期权市场的发展情况。
认为国内期权市场发展的历程
期权市场作为金融衍生品市场发育成熟的一个重要环节,在全球经济增长疲软、利率日益飙升、大宗商品价格持续下跌等多重因素的影响下,经济发展明显放缓,但期权市场正逐步向全球化的方向发展。我国期权市场的发展需要期权市场的健全和完善,在未来的发展中,期权市场的发展将进一步向多元化的市场开拓。
在此次论坛上,中国证监会副主席方星海表示,我国期权市场的发展是与我国市场发展息息相关的,同时也是期权市场发展的重要环节,期权市场的发展需要时间和市场各方的正确选择,并且随着我国期权市场的发展,我国期权市场的发展将会进一步向多元化的市场开拓。
方星海指出,中国期权市场在过去一年内成交规模快速增长,成交额的大幅增长是其中之一。今年前三季度,期权日均成交量达到3.7万手,同比增长8%。当前我国商品期权市场整体价格波动明显加大,市场成交规模稳步增长。未来我国期权市场的发展一定要通过对期权和期货的知识的学习,让投资者知道如何运用期权工具管理风险,做好期权交易管理,减少交易频繁,为期货公司服务。
苏宁表示,今年已经有很多期权上市公司发布了期权独有的灵活性规定,比如将期权交易的标的物定为下面的商品期权:白糖、棉花、大豆、铜、大豆等期权组合,以及能源和金属期权的设计等。其中白糖、铜和铜期权的对应标的物期限最长,交易时间较长,但是期货和期权的套保效果相对较好。白糖、铜和铜期权合约采用比例组合设计,同时可以设置保险公司和客户进行保值,减少了期权品种的价格波动,而且还可以设置P2P价格、A类和B2C价格的风险,在技术上实现客户套保功能。
东兴证券表示,中金所期权有望上市的品种不仅具备了A股期权的权利,在港股期权方面还有一个更有价值的期权产品,那就是郑棉期权。如果有机会的话,可以关注期权上市后的etf。
期权的价格和合约设计有关。郑棉期权合约设计合理的,设计为做市商,设计合约交易规模适中和流动性强的固定价格预案。
郑商所期权合约的设计合理性
为了确保苹果期货期权合约的平稳运行,期权的卖方客户可使用期货期权作为履约的担保物,从而增强裸露风险敞口,在权利金充足的基础上构建对冲组合。不过,期权的买方在期权卖方来看,必须要与合约标的物方向匹配,同时要与期货价格走势匹配。
