大宗商品价格未来走势有望成为市场热点,机构们开始抢滩进入大宗商品期现市场,商品指数也将成为投资者们关注的焦点,本轮大宗商品行情有望成为年内最为活跃的板块之一。
【大宗商品价格“搅局”或令大宗商品期货“火速”】
在国际大宗商品市场波动加剧的背景下,我国大宗商品价格的走势可能出现分歧。一些大宗商品价格持续上涨,有些商品价格出现“过山车”的极端行情,也给相关产业带来一定冲击。有业内人士认为,大宗商品价格在其“话语权”上可做文章。
“‘顶住‘顶住’压力做多,‘努力’等力量盘活,买家们追逐的心态。”浙商期货分析师朱宝元表示,原油期货价格波动带来“踩雷”效应,一方面,期货对现货市场的联动效应,使市场相对更加贴近现货市场供需;另一方面,对冲风险的需求增加,刺激期货价格波动,有利于企业对冲风险。
从产业链传导的角度看,原油期货价格主要反映出经济周期和供需矛盾变化,是宏观经济的重要参考。王广前表示,原油期货价格与宏观经济密切相关,宏观经济与原油期货价格具有紧密联动关系,会影响原油期货价格的走势,进而影响相关企业的经营策略。
除了原油期货价格联动作用,原油期货价格波动率也会影响其他能源期货价格。根据原油期货价格与其他相关性商品期货价格的波动情况,相关性更强。
此外,原油期货价格与原油期货价格的相关性在90%以上,原油期货价格与国际原油价格的相关性在90%左右。我国现行的原油期货价格已经成为我国成品油定价的重要依据,成品油定价机制的制定,也是我国成品油定价的一大基础。
影响原油期货价格的因素有哪些呢?
(1)原油期货价格的影响因素
影响原油期货价格的因素有很多。首先,经济因素。目前影响原油价格的最大因素是全球贸易。包括经济周期、美元和地缘政治等因素。
而经济周期的情况不仅包括“全球经济”、“地缘政治”、“政治危机”、“战争”等。全球主要经济体的经济周期从去年秋天到现在,正处于一个相对较低的时期。
全球经济的情况也是有地缘政治和政治因素共同影响的,比如,2018年年初巴西发生了“多米诺骨牌效应”,在去年的世界经济危机之后,巴西经济增长率一再低于预测值,到了今年第一季度就急速下滑,到了去年第三季度甚至降至6%的水平。从这些角度看,全球经济确实受到了较大程度的冲击,经济增速下滑明显,但也会有利于维持基本稳定。
从最新的全球经济格局来看,前美联储释放Taper信号,逐步加息和缩表,即便加息缩表后,美元依然表现强劲。一方面,因为2018年对美国经济的表态,美联储加息时点从2017年年4月至2018年11月,对美元指数加息的预期不断升温。虽然美联储加息缩表后,美元指数走高,但由于2018年12月美联储还在议息会议上加息,对美元指数没有提振作用。如果这样,那么美元指数韧性将更加充分。
