十年期国债期货下跌意味着什么?
十年期国债期货下跌意味着什么?
十年期国债:十年期国债收益率相对于十年期国债收益率,十年期国债收益率为10,即投资于十年期国债的资金成本较上年同期上升约13%,十年期国债收益率为2.7%,即投资于十年期国债的资金成本较上年同期上升约28%。
十年期国债期货下跌意味着什么?
十年期国债收益率是十年期国债价格平均水平的比值,目前中短期国债收益率为2.45%,十年期国债收益率为2.56%。五年期国债收益率的下跌能够影响十年期国债的价格,从而反映投资者预期收益率的变化。
十年期国债收益率的变化能够反映出十年期国债收益率的变动情况。从五年期国债的收益率情况来看,十年期国债收益率与十年期国债收益率的收益率在不同地区出现比较明显的下方关系。
当中短期限国债收益率高于十年期国债收益率时,代表经济增长步入下行周期,当国债收益率低于十年期国债收益率时,代表经济增长进入下行周期,代表经济增长步入下行周期。
国债收益率曲线的关系
从长期国债收益率情况来看,十年期国债收益率是和十年期国债收益率关系相对最密切的一种货币。
随着全球经济增长以及欧洲各国的经济增长以及全球主要经济体的宽松潮,十年期国债收益率从十年期为负值,到十年期美债收益率曲线开始倒挂,十年期国债收益率跌至历史最低。
由此可见,长期国债收益率与十年期国债收益率之间存在较大的价差。
虽然全球经济复苏的预期正在被不断证实,但十年期国债收益率在2019年开始下跌,美国银行的分析师认为,随着美国经济下滑幅度趋缓,美债收益率曲线趋平将意味着美债收益率曲线的上行空间被进一步压制。
实际利率是美元指数走势的核心驱动因素。在经济疲弱周期中,一旦美债收益率曲线倒挂,美国经济将会受到冲击,进而导致美债收益率曲线的走低。
特朗普总统曾多次在推特上抨击美债收益率倒挂,并警告美联储,不要认为衰退就会到来。
美债收益率曲线倒挂在历史上也是非常罕见的现象。在美联储10年期FOMC会议后,美债收益率曲线也出现倒挂。10年期美国国债收益率曲线一直被认为是美债收益率曲线走高的一个关键因素。
当前美国经济周期处于非常不平衡的阶段,由于美国经济增速放缓,同时通货膨胀率上升,美联储也不会再大幅度的推高借贷利率。因此,美联储对于市场的刺激已经变得非常有限。
在美债收益率曲线倒挂背后,存在着很大的不确定性。因为在美国经济持续衰退的情况下,美国国债收益率曲线往往会变得更加脆弱,这是历史上最为常见的两种美债收益率曲线走势背离的原因。
因此,如果经济衰退真的发生的话,美联储也不会继续推高长期国债收益率,这是为了避免出现严重的衰退。
所以,美联储对于市场的影响要比实际利率更加敏感。
3月19日,美联储宣布购买资产的计划,将于9月25日结束购债,在这之后,美联储还将购债的期限延长至2020年12月。不过,市场对于美联储的紧缩可能会引起多大的恐慌。
