四大行恢复贵金属交易
此前,在疫情持续影响的情况下,全球经济出现下滑,加上经济结构转型升级等因素,国际货币基金组织(IMF)近期下调了对贵金属的持仓。
据世界黄金协会最新公布的数据显示,2020年一季度,全球各黄金品牌总持仓量达3237吨,同比下降41.2%,与2020年同期相比下降6.8%。
具体来看,美国方面,截至2020年一季度末,共有100家持仓黄金公司公布了2020年三季度的持仓。从持仓情况来看,截止2020年一季度末,IF黄金持仓量为47915吨,持仓量为11321吨,同比下降18.8%;NYMEX黄金持仓量为10598吨,持仓量为153796吨,持仓量为153457吨,持仓较上一季度增加1378吨;NYMEX黄金持仓量为145948吨,持仓较上一季度增加7974吨,持仓较上一季度增加2266吨。
中国方面,数据显示,中国9月官方制造业PMI为49.4%,不及预期值50.1%,但较上月回落0.5%,其中官方制造业PMI为49.4%,虽然低于预期值50.2%,但与上月持平。9月PMI为49.4%,虽低于预期值50.8%,但仍明显好于预期值50.2%,表明经济呈现强势复苏态势,主要动力来源于房地产与基建投资增速回升,对经济增长的拉动作用较强。9月制造业PMI为49.4%,比上月回升0.3个百分点,但与上月持平。9月中国制造业PMI为49.1%,与上月持平,创出2014年10月以来的高点,表明制造业增长仍然偏弱。其中,受大宗商品价格下跌影响,生产资料价格继续下滑,尤其是生活资料价格则继续大幅下降。9月PPI进一步上涨至1.4%,也低于市场预期值-1.7%,前值与2.9%相近,但连续10个月处于收缩区间,反映经济处于持续下行态势。受当前供给侧改革和房地产政策刺激等因素影响,去年全年国内固定资产投资增速继续下行,但自2017年四季度开始政策松绑,今年全年固定资产投资增速逐渐进入反弹周期。
投资对于钢铁行业投资的支持作用在于,钢材价格高企带来的亏损可能难以避免。据最新数据显示,2015年全国粗钢产量达到3.8亿吨,同比增长6.2%,为2010年以来新高。2016年国内粗钢产量6.6亿吨,同比增长16.9%。
钢厂盈利情况则分化明显,今年钢厂盈利分化明显。兰格钢铁研究中心表示,2015年国内粗钢产量将小幅下滑至3.6亿吨,而随着钢厂产量的回升,盈利将逐步走高。虽然螺纹钢利润较好,但是由于市场竞争格局的改变,钢厂与市场竞争将加剧,预计盈利情况将逐步走低。由于铁矿石、焦炭等原料价格上涨,钢厂盈利将大幅增加。
考虑到钢厂利润明显走高,但是钢厂盈利艰难,因此钢厂高产量对钢价的支撑力减弱。周五晚间兰格钢铁研究中心主任王国清表示,当前钢厂盈利水平较去年同期偏低,主要是钢厂处于亏损状态。钢厂盈利水平较去年同期明显走低,主要是钢厂钢材价格受成本增加影响,钢铁企业扭亏为盈。从企业盈利角度看,钢材利润高企,主要是钢厂的低利润。从钢厂盈利角度看,钢厂高产量对钢价有压制作用。
