期货人的真实经历
1972年6月,芝加哥期货交易所(CBOT)推出第一批棉花期货合约,使棉花期货成为芝加哥期货交易所(CBOT)第一次期权交易品种。这是全球第一个混合式棉花期货。10年来,CBOT的市场价格发现功能充分地发挥了这一功能。
1960年,CBOT推出了第一个国内棉花期货期权合约,开始了CBOT棉花期货的国际化运作。
随后,棉花期货的市场价格发现功能逐渐被应用于期货交易者的对冲交易,这样的市场机制逐步完善了。
1978年,CBOT推出第一张棉花期货合约,使期货市场价格发现功能逐渐发挥。2004年7月22日,芝加哥期货交易所推出了第一张棉花期货期权合约。使棉价更加有效。
2006年,郑棉期权上市,满足了国内市场的需要,CBOT的棉花期货逐渐成为国内第一个农产品期权。2017年10月26日,CBOE推出棉花期货期权,也成为苹果期货的注册品牌。随后,2018年12月,CBOE推出了第一张苹果期权,使棉价更加有效。
2019年1月26日,郑商所推出了一系列苹果期权品种,正式进入了中国市场。6月4日,ICE推出了半年期权合约。
2019年9月19日,棉花期权上市,使棉价更加有效,成为第一个上市的棉花期权品种。
2019年5月25日,郑商所开展了6年期国债期货,运行平稳,与中国银行开展了一系列合作。
2019年7月19日,郑商所在CBOE举办的第五届中国大宗商品期货交易市场论坛上发布了第一张白糖期权合约。合约共推出182个合约,规模接近90亿元。在合约规则上,规则更加得到了市场各方的广泛关注,特别是棉花期权,在交易方面更加得到了各方的高度认可。
2018年1月27日,ICE棉花期货正式在郑商所挂牌上市,国内外棉花期权产业格局如何?
棉花期权合约的推出,将增加了市场流动性,且通过期权合约进行套保和套利,更加完善了棉纱企业套保体系,也是期权市场的一项重要里程碑。
2018年9月25日,棉花期权与LLDPE期权合约正式在郑商所挂牌上市。上市前,郑商所相关负责人向记者介绍,在上市初期,市场整体运行平稳,投资者结构日趋多元,为此次上市以来的平稳、理性、合理定价的基础。期权的上市不仅可以帮助企业规避市场价格风险,还可以提供有效的避险工具,提高企业经营效率,促进期权市场功能发挥。
随后郑商所通过上市期权做市商制度,解决了企业参与期权交易的痛点,具有较好的市场流动性。
上市初期,棉纱期货与LLDPE期权合约挂牌上市首日,整体运行平稳,成交量和持仓量均大幅提升,期权市场定价合理有效。其中,主力合约909系列合约为例,当日期权买方买入开仓价格为4619元/吨,与上一交易日持平,看涨期权价格为4500元/吨,看跌期权价格为4500元/吨,显示做市商不积极性不足。
经过三个期权市场的充分反映,认沽期权由于在市场不景气时期可以保持合理的保证金水平,而在市场活跃时期需要使用期权作为保险,因此,期权市场定价合理有效。
