包钢股份2016年上半年走势
近期市场对于钢材的消费有一定的预期,即会有钢铁需求在政策刺激之下重新开启上升模式,这主要得益于今年上半年市场供过于求的基数不高,钢铁产业链利润被挤压,所以钢材价格也就出现了下跌,节后随着节后的逐步开启,行业利润开始上升。在这种情况下,需求依然会得到有效的支撑,随后在节后由于地产赶工和基建投资的回暖,钢材的消费也会有所回升,这也会带来钢铁价格的上升。
在需求逐渐恢复后,钢铁价格开始逐步下跌,而成本则是随着钢材价格的上升而下滑,这也是螺纹钢价格持续下滑的原因之一。
近期螺纹钢价格节节节攀升,目前RB螺纹钢主力合约价格终于突破了前期压力位,反弹到3200附近后开始回调。从螺纹钢自身供需来看,之前在高利润情况下,钢厂并没有大规模补库,所以目前螺纹钢的库存并不低。这对螺纹钢的上涨起到了推波助澜的作用。
但是,钢价虽然反弹,但钢材的需求却在减弱。近期螺纹钢周度表观需求环比持续回落,一方面是由于短期内高价囤货的压力,另一方面是由于近期市场贸易商拉高出货意愿不强。
从中长期来看,目前钢铁产量虽然有所下降,但螺纹的库存却在持续增加。
截止目前,钢铁产量仍处于高位。产量达到232万吨,同比增长5.2%,上半年产能仍然同比增长7.5%。
我们之前的报告中,也提到了,钢材需求将在今年第三季度快速增长,但是需求能否维持,主要还看经济的增长情况。
当前的地产对钢材需求是内需增长的主要动力,特别是今年一季度,一线城市房价上涨带动二线城市房价上涨。但我们从钢材实际上的库存情况来看,钢厂库存下降只是开始,另外后期则是消耗库存。我们之前的报告中预测,房地产的需求将增长6%~10%,而二线城市的需求仅增长20%,从三四线城市房市来看,二线城市房市发展速度将放缓。
我们对螺纹钢需求的预期,主要是5月之前的房地产投资可能要低于三四线城市,不过随着监管层对房地产市场调控的放松,以及房企在建楼盘的供给收缩,房企库存会在4月以后迅速回升。二线城市楼市融资压力大,5月之前开发商还有一定的资金压力,这种情况预计在6月之后会慢慢消化。不过,从数据来看,建筑业、装修、机电产品在5月之后都会增加,未来增量需要看5月后这些新增需求的确认。
从库存来看,5月之前之前,各家房企库存也是5月之前的,但从供应上看,5月之前就已经增量基本维持在一个较高水平,然后一直维持在一个较低的位置,5月之后增量已经出现。我们可以看到,6月之后,房企售房压力并未缓解。房企库存基本上是呈有规律性去化的。
库存增量前五日,融资盘就已经出现了一个明显的上行迹象,5月之后融资盘也开始持续增量。5月之后,各房企库存就开始出现明显去化,我们可以看到5月之后,所有房企库存完全在积累,所以整个房地产行业并没有出现太大的库存。
