002212南洋股份
苏州高新(600736)LED显示屏,开盘价0.12元,最高价3.59元,最低价3.05元,收盘价0.41元,较前一交易日涨0.22元,振幅0.14元,成交量9.05万手,持仓量21.20万手。
中环股份(002129)高开低走,开盘价3.17元,最低价0.42元,收盘价2.07元,较前一交易日跌0.20元,成交量31.25万手,持仓量7.12万手。
(1)25日龙虎榜数据显示,今日买入营业部席位净买入92.43万元,卖出营业部席位净买入13.52万元。
(2)27日龙虎榜数据显示,在卖出营业部席位中,有16家机构席位出现在卖(买入),有12家机构席位出现在卖(卖出),其中21家机构席位出现在买(买入)。
逻辑:27日,国债期货震荡上行,银行间现券利率略有上行,国元证券债市表现相对偏暖。截至收盘,10年期国债期货主力合约T1909收报99.435元,涨0.46%;5年期国债期货主力合约TF1909收报97.80元,涨0.29%。银行间现券同步上行,10年期国债活跃券170010收益率上行3.24bp,收报4.1853%。国债期货方面,短期内波动加大,一方面是资金面宽松导致收益率曲线陡峭化,压制收益率曲线,另一方面是缴税力度大幅提高,对市场流动性有所影响。从影响因素来看,一方面是经济下行压力增加,另一方面也是工业品基本面弱势为主。不过在经济基本面向好的预期下,我们认为央行仍会加大对冲政策的投放,预计央行在政策工具上的选择上也将有一定的主动权,短期内不会缺席。
风险因素:1)中美关系。当前经济数据偏弱,资金紧张的局面并未得到缓解,后期需关注央行货币政策的选择。2)信用环境方面,当前信用环境整体向好,随着货币政策的进一步宽松,未来信用环境将会逐步改善,特别是如果未来出现局部地区出现疫情反复、再贷款等问题,那么将对信用环境有较大的影响。3)财政支出方面。当前的财政赤字是扩大,基建投资将进一步提速,特别是在专项债中。
2)信用环境方面。当前企业信用环境呈现出较高的信用环境,从而使得市场利率出现了一定的回升。2)中美关系方面。当前市场的风险偏好较高,特别是随着疫情的缓解,而美国的疫情却开始恶化,后续的风险偏好降低,则会导致企业业绩承压。对于后期,我们预计货币政策仍将会保持一定的宽松,但不会明显的宽松。从长期来看,我们认为宽货币的政策将延续。(2)利率下行方面。目前,我们认为将有两种情况,一是央行要继续实施宽松,利率下行压力会更大。短期内,由于融资需求疲软,企业现金流出现了一定压力,压制了利率下行的空间。二是国债利率仍存在一定的下行压力。一方面是经济底部的企稳,因此利率下行压力也会逐步增大。但是,短期内,债券基金的债券性价比仍然较高,但是在未来仍存在下行压力。对于中长期利率下行的空间,我们维持“多看少做”的策略。
