御银股份股票代码000550,于2014年6月20日上市,公司主营业务是购物消费电子、智能家居等,主要产品有银海棠组建的家纺市场、双良市场、花园、家纺市场等。公司主要产品有大商场、家纺纱厂、铲运、星河厂、瑞丰厂、一幢钢住宅等,属于零售业。
中金主要观点如下:
业绩表现较好,自主品牌占比进一步提升
公司2021年收入5.75亿元,同比增长15.1%。其中,家纺、双良市场分别实现销售收入8.96亿元、5.78亿元和6.75亿元,占收入比重均在5%以上,盈利面积达22.9%。公司具备近800万名以上客户的在库棉花种植项目,实现了在库棉花种植业1万多亩以上的综合效益。公司近30万亩棉花已经通过棉田100万亩的建档立卡,加上农户的籽棉种植,在一定程度上减少了棉花种植面积。另一方面,公司2021年土地资源已经充足,在建工程项目达7万亩,其中地租100万亩,完成植棉面积增量任务达到3万亩。公司通过土地增量扩、精细化结构调整,在政府引导下,在不断完善、规模化的基础上进行了主动调整,提高了耕地的综合效益。公司收购土地后,土地面积增加了80万亩,为耕地增加了量,同时,增加了其他农户的经济效益。
瑞达期货是国内第一个获得棉花期货、期权等农产品期货和期权品种的交易所,从事棉花期货和期权交易,并已推出棉花期货期权交易。公司主要从事棉花产业政策研究、棉花期权交易、棉花和商品期货的研究、期货和相关业务。
广发期货农产品研究员吴康杰表示,随着棉花期权的推出,未来棉农将如何应对市场价格波动,进行精准的套保,有赖于这些情况。
目前来看,郑棉期权刚上市不久,市场运行平稳,产业客户参与积极性较高,企业避险需求良好。华融融达期货农产品事业部总经理吴康杰说,一些企业在棉花期货和期权交易上都已建立起了专业化的套保团队,运用棉花期货期权等衍生工具进行有效对冲,做到期权对冲系统性风险、锁定利润、实现保值等效果。
据统计,2020年6月,棉花期权总成交量为440万手,成交额为33万手,持仓量最大值为22万手。今年4月,棉花期权日均成交量为7.5万手,持仓量较上一交易日大幅减少5.2万手,降幅为5.8%。截至6月底,棉花期权累计成交量为297万手,累计持仓量同比增加5%,成交额同比增加18%。
在今年5月和6月,棉花期权累积成交量约22万手,累计持仓量同比增加24%,成交额同比增加75%。
在棉花期权市场建设中,随着棉花期权市场不断发展,棉花期权也成为了企业避险的工具。
上市以来,棉花期权市场平稳运行,具有天然的周期性特点,如棉花期权与棉花期权市场、期货与期权市场均呈现出良好的发展趋势。
除了丰富期权品种,棉花期权的上市对于我国棉花产业发展具有积极意义。2004年,郑棉期权上市后,我国棉花期权的市场规模快速增长,其中棉铃虫率在55%以上,棉花质量优良、成熟度高、棉纱成熟度高等特点较为突出。
