2022期货大跌原因:
1、猪瘟影响减小,禽肉替代效应减弱
在商品期货整体探底过程中,猪价下跌导致许多产品价格低于市场预期,但生猪期货的大幅下跌导致饲料成本上升,同时饲料、棉粕等产品价格小幅上涨,成本重心上移。
2、需求疲弱,多空因素交织
疫情的影响使得需求疲弱,加上冬季,生猪产能大幅恢复,猪价的下跌引发市场对生猪价格周期的悲观预期,猪价底部徘徊。生猪养殖周期的特点,使得饲料成本大涨,同时生猪的出栏体重增加,给远期的生猪市场带来利空压力。疫情背景下,生猪市场供应偏紧,再加上养殖周期的被动性,使得生猪价格一路走低。
3、基差方面,饲料成本持续上升,据最新数据显示,当前猪粮价格、豆粕价格和菜粕价格之间价差均值分别为93.35元/吨、35.07元/吨,处于历史相对高位,饲料成本端正逐渐下移。同时随着猪价的走低,饲料成本也明显增加。目前养殖企业加价以促进生产,预计饲料成本和养殖利润的上涨,将带动养殖企业的产能提升,支撑生猪价格。结合近期养殖企业的盈利情况,屠宰量的增加,预计下半年生猪价格下降的空间也会有所减小。
综合来看,随着国内疫情的好转,各行业开始复工复产,养殖企业的出栏也会明显增加,预计4月份猪价走势将有所好转,会有较大幅度的反弹。
关于猪价反弹的原因及影响
猪周期的触发因素目前还是比较模糊,后期阶段市场会有较大幅度的反弹,猪周期的拐点也会在这个时间点左右,如果这个时间点不考虑相关的影响,那么猪价的拐点也就不成立了。我们认为这次猪价反弹的触发因素是基于疫情短期内得到有效控制,根据当前的情况,产能出现一定程度的收缩,特别是东北地区,新一轮猪周期会在3月末前后出现,这样的产能去化进程也会比较快。如果养殖户无法承受此轮猪周期下的“跳水”,那后期猪价也难有较大的反弹,反弹的幅度也将较小。
总结来看,猪周期的拐点与反弹的时间点,还可以期待生猪周期拐点的出现。
那么按照当前的情况来看,六月份以后可能很难有大的反弹幅度,因为猪流感“流感”的出现,虽然可能带来整体猪价的拐点,但往后看,考虑到这些担忧已经有明显的提升,对于八月份的行情来说,整体的行情依然有很大的风险,虽然还可以预期,但要警惕的是冬季的到来。
从目前来看,生猪价格已经“涨”到了2700元/吨左右,这个时候的““涨幅”,并不是特别高。
关于目前生猪价格的拐点,目前来看,还可以期待生猪价格的拐点,也就是三月底,达到3000元/吨左右。
综上所述,7月份后看,生猪价格还有进一步上涨的可能性。
之前由于非洲猪瘟的影响,各大养殖企业对于2020年的行情也出现了不同程度的看涨,现在生猪价格已经达到了15~20元/公斤左右。而现在很多养殖户,认为今年猪价会进一步上涨。因此,根据当前的生猪价格,想要达到3000元/公斤左右,难度比较大。
