2022铜价会不会暴跌,要看铜供需面的支持力度。从需求端来看,尽管欧洲和海外经济复苏加快,但是中国作为全球最大的铜消费国,在一季度依然会保持较快的增速。中国主要铜消费国从2月起开始至今,预计4月份的铜消费量将会出现大幅增长,但是消费淡季将出现。进入二季度后,下游对于铜的消费将逐渐减弱,虽然废铜杆和电缆对铜的消费替代,但是空调的需求将会逐渐减弱,同时每年7月是空调的高峰期,铜的用量会逐渐减少,空调用铜需求将会减弱。因此从供需角度来看,2022年铜价预计会出现下滑,但不会跌破全年的均价。
《需求侧改革影响:废铜回收价差支撑有限》
2022年1月,中国废铜进口压力增大,废铜进口量明显增加。3月,中国废铜进口317.4万吨,环比下降34万吨,同比增加36.9万吨,而废铜进口量下降32.6万吨,同比减少19.9万吨,
2月废铜进口量为242万吨,环比减少1万吨。2月废铜进口量为194万吨,环比增加16.8万吨,同比增加9.8万吨。2月废铜进口量为330万吨,环比增加54.4万吨,同比增加17.4万吨。3月废铜进口量为790万吨,环比增加26万吨,同比增加57.2万吨。2月废铜进口量为208万吨,同比增加21万吨。3月废铜进口量为475万吨,环比增加33万吨,同比增加42.3万吨。
3月废铜进口量为347万吨,同比增加4.7万吨。3月废铜进口量为378万吨,同比增加20万吨。3月废铜进口量为918万吨,同比增加1万吨。3月废铜进口量为258万吨,同比增加9.9万吨。3月废铜进口量为194万吨,同比增加12万吨,同比增加12万吨。
3月废铜进口量环比下降40.5万吨。3月废铜进口环比下降20%。3月国内废铜供应充足,库存同比增加,为年内新高。4月废铜进口环比增加43.2万吨。
二季度中国废铜进口大幅下降。随着进口铜精矿紧张程度加深,进口商急于补货。4月国内精铜供应短缺,现货升水走高。另一方面,国内精铜消费淡季不淡,三季度铜杆消费将疲弱。国内消费走弱,企业不看好后市,囤积居奇等企业开始备货,库存同比大幅下降。
三季度铜价大幅上涨需要注意,中国废铜进口持续增加。根据海关总署的统计数据,2019年4月废铜进口量为33万吨,同比增加28万吨。4月精铜进口28万吨,同比增加23万吨,环比增加34.5万吨,为4月以来第三次增加,比去年同期增加28万吨,增长4.7%,环比下降23.3%。
2019年1~4月废铜进口约26.3万吨,同比增加30万吨。此外,2019年4月废铜进口约3.4万吨,同比增加约4.6%,环比减少6.6%。
三季度全球铜矿产量变化情况
2018年1—4月,全球铜矿产量变化不大,其中,秘鲁、智利、中国、墨西哥和哈萨克斯坦分别贡献产量23.3万吨、23.4万吨、20.4万吨、19.5万吨和19.5万吨,同比分别增长4.7%、35.3%、11.6%、11%。全球铜矿的年供应量变化不大,主要来自于南美。
