广西95号汽油价格
广西90号汽油价格
广西95号汽油价格
广西90号汽油价格
广西90号汽油价格
广西90号汽油价格
广西90号汽油价格
从10月份以来,在国庆节前夕,由于2020年五一节长假和五一劳动节假期双重需求,上期所的纸浆期货价格在国庆节后连续两个交易日的累计涨幅达10%。
10月份以来,纸浆主力合约累计涨幅达416%,价格最高触及8835元/吨,创了2019年6月以来的新高。
今年以来,受疫情的影响,中国、欧盟、日本等多个国家纷纷采取封城、限制出行措施,纸浆价格一度飙升至每吨1100元,随后有所回落。但笔者认为,全球对纸浆的需求在四季度和明年一季度都将逐步恢复。根据数据,全球2019年10月全球纸浆供应降至18万实物吨,10月份全球已经停产的纸浆将涌出大约100万吨左右。今年1—11月,全球纸浆供应量仅为8.37亿吨,同比增长5.4%,上年同期供应萎缩仅7.7%。今年全年的纸浆供应量要比往年同期有明显的收缩,而消费的恢复力度要强于供应增长,因此供给压力将逐步缓解。另一方面,考虑到目前国内的疫情防控仅仅只是一个“春”,当下需求有几个月的下滑,基本面还在逐步好转。因此,我们认为在消费短期没有明显的改善,需求下滑对于纸浆价格的支撑依然存在。
(二)纸浆消费仍处于低迷
纸浆基本面也处于淡季,一方面季节性消费较前期有一定的萎缩,从纸浆下游消费水平来看,今年春节对于纸浆的消耗量并不高,预计3月份纸浆消费会有明显的萎缩。但考虑到3月份即将到来之际,纸浆下游厂内库存将有所增加,但整体消费也仍处于相对偏低的水平,所以整体对于纸浆价格的支撑作用非常有限。
(三)库存与价格
4月份纸浆价格走势可能呈现一定的季节性波动,由于中国对于疫情的防控能力减弱,大宗商品整体也将在震荡中不断博弈,纸浆价格短期内可能会呈现偏弱的走势,但由于下游企业复工达不到预期,因此对于纸浆需求的支撑力度有限。由于疫情对于中国企业的影响不大,生产正常,原料需求难有大的提升,下游企业白纸面临较大的亏损,因此纸浆价格很难有明显的上涨。
(四)浆价
4月份纸浆价格先涨后跌,至6月上旬开始,由于疫情导致原材料价格持续下跌,浆价整体也会有一定的下滑,但由于当前国外整体需求尚可,企业复工进度得到提振,部分地区和国外成品价格出现一定反弹。针叶浆厂报价窄幅下滑,一方面阔叶浆价格跌幅较大,据悉市场暂无报价,以维稳为主,但华东地区浆厂、山东地区浆厂陆续复工,针叶浆市场有部分货源紧张,物流运输情况较前期有所缓解,也对部分厂的纸浆价格形成一定的支撑,但由于下游需求偏弱,部分浆厂价格承压,浆价难以形成有效支撑,因此纸浆价格预计下调。
纸浆:假期期间外盘浆价小幅下滑,现货市场价格呈现偏弱调整,但高位仍有下滑空间,加之最新公布的中美关系暂未出现明显变化,纸浆库存压力仍旧较大,操作上建议观望。
