白银期货行情分析源于以下几个方面:
一、行情回顾
无论是从基本面还是技术面分析,白银价格总是在遵循市场意愿的变化。上周白银1506合约在日内短时间内形成两次反弹,创下逾两个月以来的新高,最终报收于3392,日内整体走势依旧处于强势。同时,白银期货行情的变化与基本面密切相关。上周,白银期货流入资金超过了66亿元,为历年最高水平,达到近2倍。从技术形态上看,头肩顶的形态完成,指标向上,均线继续向上,MACD金叉开口持续。但是整体上,上方5日均线压力较大,MACD指标发散向下,说明白银期货价格短线还有走弱的可能,短期而言,白银期货短期还存在反弹的需求。
如果从基本面看,目前银价高位运行的可能性较大,主要原因来自于美联储加息预期和美国对新兴市场资产的外溢效应。不过从资金面看,目前美元流动性依然宽松,央行流动性总体上没有明显放水。虽然美元流动性继续宽松,但是在全球经济增长放缓的情况下,美国经济增长和货币政策上可能继续拖累美债收益率,美国5年期国债收益率已从去年底的0.78%持续下滑。此外,央行利率在1.75%-2%区间波动,市场对美国经济进一步下滑的预期增强。
另外,在历史上货币政策与财政政策双增的情况下,白银与美元呈现负相关性,但是目前市场对白银的反应却更加显著。在美元利率回升的情况下,白银在2%左右的价位上继续震荡下行,这说明白银的走势较为抗跌。
3.作为贵金属的多重属性,白银在经济周期波动中的归因是美元的贬值,在经济复苏中白银的表现更加突出。在投资组合下,白银的商品属性更加突出,而工业属性更加突出。在新兴市场经济增长放缓的环境中,白银的金融属性更加突出。
那么,白银有没有其他属性呢?在过去5年,白银在美联储加息的背景下,其避险属性不仅仅是金融属性,同时也是需求驱动的,这个驱动力主要来自工业需求的变化,而白银的价格主要取决于工业需求。中国的白银需求从2017年到2018年的消费增长了11%,而随着中国经济的不断发展,消费结构从2011年到2011年的增长了13%。虽然,白银投资的需求相对稳定,但这也是白银价格上涨的主要驱动力。
虽然,自2012年开始,白银在美联储加息后的高点是3.85元/盎司,但目前白银价格仅仅在10年左右的时间里上涨了80%。对于这一价格,其背后的支撑主要来自于,工业需求的增长推动了白银价格的上涨,这主要得益于工业需求的增长。
从白银的净价值来看,与黄金一样,工业需求是推动白银价格上涨的主要动力,这与黄金价格的上涨有着密不可分的关系。但白银在与经济增长相关的产品中,也有很大的影响。
1、由于黄金是人类社会经济的睛器,在经济增长的推动下,工业需求就会进入持续的增长期,这就意味着未来经济增长的动力也就越足。
2、黄金在20世纪70年代达到了历史最高价格水平,在80年代初期的时候,平均每盎司1700美元,平均每盎司仅是3%的涨幅。
