焦炭期货合约(简称焦炭期货),又称JM2009合约、JM2009合约、ZC2009合约。
按焦炭现货价格2000元/吨左右,100元/吨的标准焦炭,一手100吨,焦炭期货最小变动价位0.5元/吨,所以一个点是100元。
2021年7月23日行情,焦炭主力合约J2005低开震荡下跌,开盘970.5点,截止下午14点50分,最高820.0点,最低2967.0点,与上一交易日下跌0.13%,持仓量为66394手,日增加8手。
分析近期焦炭现货价格可知,由于下游需求较差,焦炭目前现货价格在1900元/吨左右,如果我们背靠2022年底的临储投放来应对,则焦炭现货价格应该在1900元/吨附近,如果价格跌破1900元/吨,则焦炭价格有可能在1900元/吨附近。
当前市场对后市焦炭价格的乐观预期主要在于环保督查力度的加大。一方面,唐山地区出现大范围、范围、特别是高炉停产的原因,焦炭产量已经连续下降;另一方面,从钢铁企业的焦炭采购来看,虽然钢厂的库存高企,但是库存的下降并没有改变钢厂焦炭库存的下降趋势,所以焦炭价格出现了连续上涨,基本都是因为市场供应紧张。不过,焦炭需求的变化对焦炭价格的影响存在滞后效应,随着供应的逐步减少,库存会越来越少,也就是说焦炭价格在未来几个月会有进一步上涨的可能性。
焦化厂吨焦生产利润仍然高企
短期内,焦化厂对原料焦炭的补库需求较大,短期内也是存在一个较大的补库需求。根据统计数据,2018年1-3月焦炭累计平均利润为4.84%,平均利润为3.01%,如果从去年10月份开始,焦化厂就会把原材料采购回来,这对焦炭价格的上涨起到了很大的助推作用。另一方面,我们从焦化企业的生产情况来看,2018年底100吨焦化企业的吨焦产量在800万吨左右,平均利润在350万吨左右,也就是说这个利润水平在100吨左右,这个利润水平也给焦化企业提供了极大的生产空间。
第三,2019年1-3月焦炭累计平均利润有所下降,很多焦化企业都出现了亏损的情况,市场普遍认为焦化企业可以减少亏损,所以2019年1-3月焦炭确实出现了亏损。而在3月焦炭价格上涨幅度较大,截至4月8日焦炭价格在608元/吨,焦炭价格也上涨了40元/吨,焦化企业利润增幅超过了100元/吨。
第四,2019年焦炭产量有一定的增加,这对焦化企业进行了回补,由于在利润较高的情况下,焦化企业开始加大了回补力度,在3月底4月初焦炭价格跌破850元/吨的时候,焦化企业开始加大了回补力度,多方面利好导致焦炭价格出现了上涨。
第五,环保政策的不断变化,焦化行业供给不断下降。从2016年开始,环保政策从严从严限制焦化企业开工,2019年环保政策从严限制焦炭开工,“一刀切”禁令的执行,虽然焦化行业的焦化利润得到了明显的修复,但是由于环保限产的实施,导致焦化企业产能的释放,导致开工率开始下降。在此背景下,焦化企业一度被迫转变为焦化企业,焦化企业亏损严重。
