沪铜最新价格行情
2020年7月12日,沪铜主力合约2008,收盘价为39320元每吨,沪铜主力合约2008,收盘价为39320元每吨。从基本面上来看,7月沪铜的供需面尚可,在疫情不严重的情况下,消费端继续恢复,供应端铜矿仍有恢复,但是新冠疫情的爆发,全球经济发展受挫,加上国内财政的收紧,整体需求下滑,铜价在供需面中,在没有出现太多改善之前,沪铜基本面依然维持弱势,从宏观层面来看,中国7月汇丰PMI数据低于预期,经济依然处于下行通道,未来经济发展有较大下行压力,在没有出现进一步复苏的情况下,铜价可能维持弱势震荡。
2、现货方面:据上海有色网上午9月18日报道,上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水40元/吨,平水铜成交价格49580元/吨-49640元/吨,升水铜成交价格49580元/吨-49580元/吨。沪铜期货跌至42000元/吨附近,继续承压下跌,市场货源依然偏紧,持货商报价较昨日下跌30元/吨,下游按需接货,成交偏弱,市场多持畏高情绪。市场货源较为充足,但随着铜价跌破颈线,部分持货商开始观望,仅有少数几家响应国家税法调整后,逢低吸纳的货源较少。
看跌期权:当月合约5720-5680元/吨,平水铜成交价格49580元/吨-49640元/吨,升水铜成交价格49580元/吨-49640元/吨。沪铜5580-50640元/吨,涨势未变,现货较昨日持稳,市场货源较为充足,下游按需接货为主,持货商略有观望,成交氛围偏弱,但随着铜价的走低,中间商采购逐步趋稳,现铜市场观望为主。
关注:上海期货交易所发布阴极铜期权交易细则,关注阴极铜期权交易规则。
2022年4月11日,铜期权交易规则正式发布,阴极铜期权和其他衍生品交易规则将于4月18日结算。
价格间距是指买权与卖权的价格差值,阴极铜期权的价格是指权利金。
期权定价模型
关于期权的价格走势预测,我们认为:沪铜期权隐含波动率维持在50%左右,而在铜价整体处于下跌趋势的环境中,期权的隐性风险暂时不明显,波动率可以承受。
结合铜期权和其他衍生品市场的波动率来看,波动率的走势形态预判将很难于价格的下跌走势。
期权市场的波动率设计可以参考铜期权的实际波动率,因此,我们认为铜期权IV波动率的风险相对较低。
铜期权和铜期权上市初期的波动率设计主要考虑四点:一是成本稳定,即波动率的绝对值与铜期权IV波动率不太理想,因此期权IV波动率作为条件设计的依据往往会滞后;二是波动率的合理性。对比铜期权和铜期权的偏度值,其波动率大于或等于铜期权IV波动率;三是铜期权的数理统计设计和平滑性。
