上期所橡胶期货上市时间:2021年1月12日。橡胶期货价格走势有以下七点:
第一,供给方面,国产全乳胶10月1日起正式纳入合成胶标准定向标准。目前国内全乳胶市场每年生产8100万套,进口4400万套,累计生产4900万套橡胶。2月份标胶比2018年同期下跌12.5%。目前全乳胶供给充足,政府对乳胶的使用限制没有放松,供应依然较为充足。随着春节临近,国内替换胎开工率提升,全乳胶生产进入季节性需求旺季。需求方面,1-2月份全乳胶累计消费同比增幅达56%。3月份,全乳胶出口量同比降幅超过40%。
第二,下游轮胎企业备货积极性提高。据统计,截至3月11日,国内轮胎企业全乳胶11月开工率为54.55%,比3月份的低点上涨4.11%,同比增长12.59%。其中,半钢胎开工率为59.49%,比3月份的低点提高4.83%。轮胎企业4月份开工率高有保障。
第三,胶价低迷运行。今年3月份,全乳胶产量为51.5万吨,同比下降1.1%,累计同比减少1.8%。
第四,库存状况不佳。2017年上半年国内天胶库存持续低位,但库存并未出现大幅减少,据统计,截至3月11日,国内天胶库存为41万吨,同比减少15.8%,与橡胶期货周度表观需求量比较接近。再看库存状况,2017年同期青岛保税区橡胶库存较去年同期的14万吨增加10.8%。
第五,宏观因素对橡胶后市的支撑较强。美元走强将对大宗商品走势形成压力,在此背景下,橡胶期货短线难以大幅走强,而中长期基本面决定了橡胶价格下行的速度。
为了应对大宗商品价格持续上涨,上海期货交易所持续开展大宗商品远期价差贸易,从而使得橡胶库存持续偏低。2017年,上海期货交易所对天然橡胶的库存不断减少,并且库存消费比达到28%,连续三年下降。但在此背景下,橡胶期货库存仅在2017年下降至47万吨。因此,目前橡胶期货供需矛盾难以化解。
最后,市场关注大宗商品物市的走向。目前来看,供需基本平衡略显平淡,短期虽有走弱的迹象,但供应旺季还未到来,需求端难有明显增长,橡胶期货价格仍处于弱势盘整。
最近半年,沪胶期货价格整体呈现大幅震荡下行的走势。6月底至7月中旬,沪胶期货主力合约累计跌幅达到17.5%,在这一轮下跌过程中,沪胶期货价格仍处于弱势盘整。7月中旬至8月中旬,沪胶期货主力合约跌幅已经超过40%。
6月份,国内经济数据相对较少,橡胶需求淡季确实存在。但是,近期复苏情况并不理想。国内经济的不确定性主要来自于全球疫情的蔓延,同时欧美经济数据也没有明显好转,泰国目前处于停割期,无法刺激消费。另外,5月泰国橡胶出口量同比降幅达到了35%。此外,7月末泰国南部的出口量也出现下滑。截至8月底,泰国累计出口量同比下降了57%。
目前,天然橡胶处于减产周期,单产水平的差距可能是很大的,而ANRPC成员国的天胶产量却在不断增长,这也使得天然橡胶市场价格呈现震荡偏弱的表现。
技术分析
虽然当前橡胶处于震荡偏强的状态,但是,短线来看,橡胶价格的支撑明显不足。
