期货持仓报告显示,当季基金经理关注度上升。对冲基金和其他基金经理在季报中各押注美国经济增速放缓,同时对于美国可能采取的措施有所调整。具体来看,基金经理增加了石油和黄金的配置,ETF和COMEX12月期金在年初持仓基础上增加10.8吨,至67.86万桶,金的配置净多仓升至84万桶。
与此同时,持有的Comex白银净多仓升至33万桶,较前一周增加3万桶,但仍远低于前一周的96万桶。
虽然期货增仓和黄金的配置溢价小幅上升,但德国商业银行分析师CarstenFritsch表示,与其他大宗商品的抛售相比,黄金是一种特别的安全的对冲手段。他表示,债券在俄罗斯入侵乌克兰后遭受打击,并且美联储暗示可能在今年晚些时候开始加息。美联储还表示,将继续以收紧货币政策应对通胀,并暗示将在未来几个月开始缩减资产负债表。
Britsch和AG则表示,价格波动更加严重,而倘若金价继续上涨,即使布伦特原油价格达到每桶70美元,也不会很快消失。
CMO大宗商品策略主管SilverCentral-Byrs预计,2022年黄金将走高,因担忧利率可能再度上升,同时地缘政治风险、全球经济增长和美联储收紧货币政策等因素。他说,黄金更容易受到投资者青睐,而原油更容易受到政治驱动而出现通胀。
此外,他还指出,冈拉克认为,黄金具有不确定性,可能会回吐一周前录得的涨幅。他说,黄金可能会在12月试探200日均线1255美元。
BMO大宗商品策略师还表示,尽管地缘政治风险和全球经济增速放缓等诸多因素压制了金价,但金价仍有上行动力。他表示,黄金背后没有真正的基本面因素推动,但会有很多因素支撑。总体而言,金价可能将维持在12月高点。
道明证券也认为,从现在开始,黄金将出现新的买盘,但不要急于寻找入场的机会。如果出现某种程度的增量释放,那么金价就会出现反弹,如果这种趋势继续下去,那么金价也将走高。
近期市场对于美联储降息的预期不断升温,随着全球经济增速放缓,对冲基金进一步看好黄金,黄金的吸引力已经下降。尽管如此,随着美联储降息周期的来临,金价也有望在这种情况下获得支撑。
法国CPMGroup首席经济学家兼政策师尼尔·哈贝克表示,由于市场预期美联储在2020年第一季度内降息是合适的,所以目前的黄金多头头寸规模占到了他的优势。即使美联储降息,但金价短期内不会出现回落。他认为,因为过去的两次降息虽然都是结束了一次降息周期,但这一次的开启,金价在技术上看到了一个更加强力的支撑。
此外,即使美联储降息,但全球其他国家仍然面临经济增长放缓和通缩的风险。因为工业金属价格在2020年跌破6000美元后仍然维持在高位,进一步支撑了黄金。
哈贝克指出,有许多迹象表明,央行的宽松货币政策正在收紧。他补充称,全球经济正在朝着一个清晰的方向发展。
德国央行行长魏德曼在最新讲话中表示,政策在帮助将全球增长放缓的情况下尽早公布,2022年需要耐心。
