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【期货】:现货方面,4月22日上海电解铜现货对当月合约报升水80元/吨-升水160元/吨,平水铜成交价格49540元/吨-49670元/吨,升水铜成交价格49640元/吨-49670元/吨。
【库存】:4月22日LME铜库存166600吨,减少50吨,上期所铜库存68496,增加1637吨。
【信息综述】美国上周首次申领失业救济人数243.8万,预估为240万,前值220.9万,前值289.8万。美国截至4月27日当周初请失业金人数264.2万,为三周以来最低水平,预期为268.7万,前值221.1万。美国4月营建支出月率持平前值0.1%,预期为增长0.5%,前值增长0.1%。美国4月新屋开工年化月率为5%,前值修正为6%,初值为5%。
【操作策略】:上半年全球风险资产大幅回落,但基本面相对稳定,尤其是短期美债收益率曲线出现倒挂,市场避险情绪较浓,目前美债收益率曲线的倒挂预示着经济衰退的风险加大,国内也有持续发力的政策稳增长措施,预计二季度经济将有所回暖。螺纹钢期货价格巨震有过山车走势吗?是否会蓄势待发?
魏刚:有望震荡上行
魏刚指出,目前市场对于需求端的分歧主要在于短期和中期的错配,虽然目前市场分歧较大,但我们倾向于认为当前的市场分歧在于需求端的回暖,未来市场对于疫情的悲观预期也将逐步改善,未来市场将维持相对乐观的心态。从市场的角度看,供应端维持偏紧的状态,需求端在疫情前平台压力下尚有一定支撑,但目前来看仍处于极低的水平。
需求端虽然在季节性旺季来临,但目前仍处于需求淡季,需求端偏弱。今年以来,房地产投资增速的下行压力已经明显减轻,房地产作为经济的支柱产业在未来的时间窗口期已经打开,需求端的下行压力会逐步显现。今年下半年的经济数据虽然能够充分反映市场预期,但在二季度数据发布后,市场已经开始担心经济下行压力,但从整体来看,仍需要时间来验证其对于经济下行压力的释放。
需求端在政策刺激下逐步释放,但从基建发力到配套基建等多个领域的传导链条来看,需求总体表现仍处于弱复苏状态。疫情方面,上周全国新增病例继续攀升,近期华东地区开始反弹,但整体速度有所后移。据了解,目前华东地区主要是政策冲击,政府部门已经出台相关政策鼓励新市民非必要消费,但目前仍处于疫情爆发初期,居民消费也将逐渐恢复正常,近几个月内都在逐步恢复。从今年4月开始,政府出台的政策,我们也可以看到部分房地产企业债务风险已经升高,债务风险正在逐步暴露。
“从宏观经济数据来看,3月21日公布的全国房地产开发投资同比增速达到10.9%,增速已经连续3个月回升。虽然受3月政治局会议定调带来的影响,房地产市场去库存周期开始有所延长,但由于4月下旬以来部分城市陆续公布了限购限贷的消息,短期内需求明显恢复较快。”光大证券首席经济学家朱俊表示,需求端的回暖将带动库存企稳。
