铝期货一移少吨多
沪铝期货主力合约1703昨日夜盘跳空低开,盘中一直震荡运行,运行区间为12550-12560元/吨,尾盘突然拉升,最终报收于12560元/吨,日涨0.96%。今日铝价反弹,伦铝涨至1705美元/吨,沪铝1703收盘价13940元/吨,升80元/吨。
市场分析
伦敦金属交易所(LME)指标铝期货周一收跌,因中国一系列经济刺激措施令投资者买入铝,此前中国股市遭重创。
铝行业对铝需求状况极为敏感,因主要消费国中国制造业和房地产市场降温。中国是全球最大的铝消费国,消费量占全球45%。
现货方面,今日铝价下跌,料早间于中国政府工作报告显示,6月24日及之后到期的中国未铝产品,占总进口量的3%。
12月28日上海铝锭现货价格上涨至14850元/吨,均价1505元/吨,较上一交易日上涨50元/吨。
上海铝锭库存偏低,由于进口利润不佳,市场担忧后续船用铝锭供给会增加,市场继续惜售,从而导致现货铝锭供给下降。
机构认为,中国铝业库存偏低主要原因在于原料和中间品的上涨。一方面是因为原料涨价导致利润压缩,而有色金属成本面临进一步上涨的压力;另一方面,消费的韧性仍然较为强劲,但短期需求疲弱限制了有色金属的涨幅。
中信建投期货分析师周方影表示,目前基本面仍存利空压力,但随着年末临近,预计有更多利空因素打压有色金属价格。操作上建议,轻仓多单持有,警惕回调后逢高做空机会。
“目前期货盘面与基本面之间的矛盾主要体现在短期货物供需矛盾不突出。且原油、铜、铜以及铝等大型冶炼企业出现装置检修,对有色金属供给带来冲击。”
对于本轮国内外铝价的上行行情,姜超认为,从基本面因素来看,供应端较为确定,“春节前后的重启”预期依旧存在,供应端将迎来年内高点。需求端,下游景气度提升缓慢,预计春节前有三个因素支撑有色金属价格。一是中国宏观经济数据回暖,四季度经济复苏韧性强于预期。对于宏观经济数据,姜超认为,四季度宏观经济仍有发力的空间,四季度经济有望企稳回升,宏观政策有望转向稳增长。
综上所述,在当前基本面和市场流动性的因素交织下,预计有色金属价格将呈现区间振荡偏强走势。
铝价上涨离不开需求的拉动。
图1
铜价创下7年新高,这主要得益于中国宏观经济数据和政策的引导。上周国内公布的7月汇丰制造业PMI初值创下新低。数据显示,7月中国官方制造业PMI初值为49.4,较上月回落0.3个百分点,创下2009年10月以来的新低。其中,新订单指数和产值指数均有所下滑,产值和新出口订单指数均有所下降,反映出中国经济向好的态势。
图2
中国经济企稳回升
美联储降息利好并未完全释放,反而上调了联邦基金利率,这在很大程度上利空了市场。从最新公布的7月美国非农就业数据来看,美国7月新增非农就业人数增加22.3万人,超过市场预期的18.6万人,同时也远超过市场预期的19.5万人。
