未来盘条行情市场情绪还将高度依赖于各类跟涨不跟跌的主逻辑,与前期行情信息不对称、市场信心不够坚定等因素,在临近进入11月,市场波动将得到较大缓解,预计11月上旬市场将主要以结构性行情为主,多数品种将继续反弹格局,尤其是短纤,随着织造逐渐进入下半年,产销可能逐步回升,苯乙烯、纯苯的需求将逐步增多,苯乙烯、甲醇的盘面价格将在未来几周出现回升。
苯乙烯期货2105合约在经过前期反复的震荡筑底后,9月底跟随盘面逐步进入升水,11月后期价将进一步跟随现货市场价格波动,并且升贴水幅度在一定程度上会造成下游买盘力量的增减。
塑料短期维持震荡格局
从成本端来看,9月的纯苯价格在原油企稳的情况下,大幅上升,而原油从OPEC和俄罗斯等主要产油国博弈的结果来看,生产情况较好,尽管目前俄罗斯方面伊朗制裁豁免到期,美伊关系再次利好,但供给偏紧,对纯苯价格支撑较弱。从供需角度来看,随着px装置开工率的回升,纯苯产出增速将加快,因此纯苯短期内还是维持震荡格局,这在一定程度上对冲了原油市场的供应紧张问题。
从成本端来看,装置开工率上升,货源供应充裕的现状下,pta价格承压下行,但由于自身基本面弱势,pta自身的加工费偏低,pta自身总体成本压力较大。目前市场主要参考pta与石脑油的价差,可以作为聚酯原料参考。
塑料与PP的价差目前维持高位,基本上很大程度上会支撑塑料价格,预计6月中旬之后,塑料可能会出现季节性的下滑,尤其是在西南地区、华东和华北地区,二者价差区间存在600元/吨—700元/吨的下滑空间。而原油也有很大的下滑空间,因此大概率在成本端和自身基本面价差缩至100元/吨之下。
从成本端来看,原油当前处于最上游的状态,随着疫情逐渐缓和,以及全球原油需求的复苏,油价也出现大幅回升。不过,按照布伦特原油和wti原油价格近似计算,WTI原油价格存在明显的成本端倪。而目前WTI原油价格已经开始从20美元/桶的高位降到50美元/桶。因此,一旦原油价格开始反弹,如果原油价格反弹至90美元/桶,对应的国内售价应该是会跟着反弹的。而这一轮油价的反弹空间很大,一方面是为了促进生产商的收入,另一方面也是为了缓解原油价格下跌带来的经营压力。
综上所述,未来油价继续上涨的空间很大,但从中长期来看,如果油价维持目前的价格,并不足以对冲俄罗斯的供应减少,那么油价上涨将面临着巨大的阻力。而从中长期来看,如果原油价格和国内相关性保持稳定,这个时候将会更加有利于中国的原油进口。
无论是国内还是国际原油,由于国际原油价格的大幅度反弹,国内的成品油价格,都出现了一定的回升。在此过程中,国内成品油的价格也会跟着不断上涨,这也会影响到成品油的价格,只要加工费维持在一个合理的水平,对于国内的成品油价格还是非常有帮助的。
最后,还是要提醒大家,油价在未来一段时间内有可能大幅度上涨,并不会出现太大问题,所以国内成品油的价格也会回归到合理的区间。
