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虽然沪铜价格有所上涨,但美元指数在2019年第一季度反弹至79.50美元的高位,这两个指数都创下了当年全球金融危机以来的最低水平,伦铜价格也因此录得了当年全球金融危机以来的最低水平。此外,今年中国金融危机以来,这两个指数都表现出了明显的疲软。
从基本面来看,在铜精矿供应紧张的背景下,需求企业较为担忧。上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨~贴水140元/吨,价格处于较高水平,同时保税库库存处于高位,而5月合约与1月合约则大相径庭。在铜价持续下跌的背景下,伦铜库存持续下滑,截至6月2日,上海电解铜库存为93.5万吨,较上周同期相比下降2.3万吨,其中包括5月15日,当月下滑2.1万吨,4月中下旬时铜价曾触及半年低位,且现货商进口意愿已经转弱,近期库存的累积已经从库存中得到消化,目前库存中已经开始累积,上周五为70.5万吨,创下近10个月来的最低库存水平,后期库存累积的拐点势必会出现在7月上旬,但随着交割品紧俏商的价格传导至下游,铜的供应紧张状况恐难以快速缓和。
目前铜价主要的驱动因素来自于消费端的持续疲弱,虽然目前中国经济复苏已经有所改善,但是目前全球经济下行压力仍然较大,宽松的货币政策和财政政策逐渐退出,因此铜需求前景仍然较为低迷,长期来看中国经济还将在今年内呈现持续下滑的趋势。
近一个月来,中国央行连续两次降准释放流动性,并且降息力度在1—2个百分点,即使在降息前央行也有工具箱的开展对冲,因为当前的经济环境来看,中国经济仍然面临着下行压力。
LME的基本金属交易价格自10月4日以来首次跌破7美元,如果宏观经济环境能够有所改善,恐怕铜价还将继续下跌。
LME锌价触及六个月低位,长时间维持在7万美元/吨上方,而国内现货锌锭库存仍处于低位,现货锌价持续下滑。
LME锌价持续走弱,或许是资金在赌方向,特别是短期因素造成的。
嘉能可旗下澳大利亚ASMLCCapital-FTC部门主管称,锌业对经济的评估疲弱,并导致矿山产出受限,而新建矿场的投产计划将于2017年结束。这也使得锌价承压。
LME锌库存的加速下跌,也是引发了市场恐慌情绪的因素。根据IHSMarkit的数据,今年2月,全球锌库存为3.2万吨,较去年同期增加33%。
