钢材期货价格走势
近期,钢铁煤炭等板块价格大幅下跌,不断刷新上市以来新低。3月21日,螺纹钢期货主力2205合约价格跌至3918元/吨,创下2009年4月以来新低,收报3416元/吨。虽然3月10日中国央行宣布降息,但市场预期的降息幅度仅为50个基点,市场担心后续货币政策空间会受到限制,钢材市场短期仍面临较大压力。
螺纹钢期货价格自3月底以来,总体呈宽幅震荡。从市场需求端来看,进入3月,房地产行业和基建行业的施工逐步恢复,建筑钢材的终端需求开始出现环比走弱的迹象。但近几个月,房地产行业的需求出现了好转迹象。据中国证券报记者统计,3月14日,全国房屋新开工面积1.55万方,环比增长4.8%,同比增长0.8%。3月底,房屋新开工面积1.19万方,环比增长17.4%,同比增长18.6%。
地产企业融资需求回暖
分析人士认为,近期,在房屋新开工面积不断扩大的过程中,我们需要看到许多房屋施工进展缓慢,商品房销售面积也在不断下降。
中原证券研报指出,根据历史数据显示,建筑钢材下游主要是建筑钢材、再生钢材、再生铜、钢、汽车家具、家电家具等,工程机械、汽车零部件和工程机械等下游的销售数据有较大差异,这些因素将对钢材的需求产生负面影响。
另外,作为房地产行业的龙头企业,中原证券研报表示,受制于疫情及供应链的影响,预计下游终端下游开工率都不会大幅上升,目前螺纹钢的日成交量仍然不及去年同期水平,也从侧面反映出当前建筑行业终端的需求下降明显。
整体而言,由于需求弱势,中小型建筑企业限产政策加码,产量下降预期将对钢价形成拖累。
A股上市公司中,设计矿区采掘服务与大宗商品交易中心建设均呈现“冰点型”的特点。景兴纸业(002068)公司2018年9月、11月及12月的产量分别为147.9万吨、97.9万吨、97.9万吨,分别同比下降48.3%、13.9%、24.9%。公司去年8月和12月的产量分别为207.9万吨、70.9万吨、86.3万吨,环比下降2.4%、14.7%、1.4%。今年以来公司手握四分之一批文,位居第二位。新三板累计增量已达117.3万吨,比去年同期高7.5万吨。
中小型企业减产情况复杂
根据近期的统计数据,中国一级市场139家建筑企业中,有36家有顶转字带项目,34家有临时发债未兑付的,是房地产企业和汽车制造业企业的4家。但是今年以来,不同于以往的银行存款利率的上浮空间,很多企业在使用利率上的空间变得微小,特别是在深圳个别大型企业,开始的年化利率上浮超过10%。这也让有关一级市场的中小型企业受到压力。
例如,上海地区某上市房企债务上浮金额同比上升额度最为明显,今年以来,该公司债券利率上浮高于20%,但也有个别企业债务上浮超过30%。另一家城投债产品则是由另一家开发商承担,其资产负债比例占比从20%提高到25%。
第三方发行债券种类繁多,涉及企业数量众多。这种类型的企业债券,面临发行人众多、机构、中介机构的广泛关注,也是监管部门最为关注的问题之一。
