美元价格走势将是由市场对于美元收紧美元和美国经济增长前景的信心造成的。据统计,从2011年1月到2018年6月,美元指数上涨了3%,而同期其他主要非美货币(日元、欧元、英镑和日元)走势则分别为-0.1%、-0.7%和-0.7%。因此,美元和利率的走势直接反映了市场对于未来美联储加息的预期。
原油受到供需失衡的影响。由于原油是全球石油美元的最后一个货币,油价的走势对于美元汇率影响非常明显,因此原油对于全球原油市场影响十分重要。但是油价在美国经济持续衰退的背景下,其需求疲软,因此原油价格的上涨主要受原油市场供应严重过剩的影响。另外,原油的生产成本和供给面临的压迫,致使原油价格下跌,进而影响到美元指数走势。
其次,美国经济增速回暖。
美国经济虽然出现疲软迹象,但是却表现出了明显的好转。第二季度GDP虽然下降了2.3%,但是环比年率已经连续增长了19.8%,远低于第三季度的15.7%。而且,随着5月非农数据的进一步好转,美联储加息时间越来越近,黄金市场得到了一定的提振,因而利多美元指数。
最后,全球经济增速回暖,一系列的经济数据向好,一定程度上缓解了市场对于经济放缓的忧虑。
在经济衰退的前夕,市场仍然有一种观点认为,如果未来经济增速保持不变,美联储也会继续加息。
尽管美国的经济数据确实存在着很大的不确定性,但是美国经济的扩张速度明显加快,这在一定程度上减缓了市场对于美联储加息的担忧,并刺激了金价的需求,这使得美元指数上涨。
综上,虽然现在市场对于美联储加息的预期逐渐增强,但是美联储的对于美国经济的看法仍然有很多,而且在近期利率决议中美联储也出现了加速动作,这就意味着短期内美联储可能会通过再次加息、停止缩表等方式来达到全球央行的预期目标。
而一旦美联储放缓加息的步伐,美元指数将会进一步下跌,也就是说未来美元指数下跌的幅度可能会更大一些,而金价的下跌幅度可能会更大一些。
虽然道明证券大宗商品策略师梅斯表示,黄金的总体阻力位可能在270-270/盎司,而标准普尔500指数的阻力位则在350-400/盎司,如果美联储缩表以强硬的节奏对黄金形成支撑,那么黄金价格可能会再次试探箱体震荡行情。
随着美元近期快速走高,黄金的下行压力有所放缓。美元的上行压力可能会在8月份更加严峻。
美联储缩表是必然的,市场已经消化了这一消息。
英国央行行长卡尼:近期资产负债表上的增加过于激进,而对于缩表上则仍维持宽松。他表示,我们认为在当前阶段,资产负债表上的增加过于激进,只是为了更进一步,我们现在还不是很清楚。在接下来的几个月中,美国整体的经济增长将放缓,但美国整体的经济将维持相对稳定,预计今年的经济增速会上升。
卡尼还表示,在缩表上,我们有一个工具来提高资产负债表上的比重,它将对金融体系中的总体经济产生不利的影响。
