铜价将迎来大幅下跌吗
对于近期的铜价走势,我们判断,随着库存持续去化,需求疲软的局面可能会有所缓解,铜价仍将从高位向下调整。
上周五,上海期货交易所公布了铜库存注册仓单数量为19.48万吨,为今年以来最高,与此同时,上海期货交易所公布的数据显示,截至7月10日,铜期货注册仓单为50.82万吨,为今年以来最高。虽然注册仓单数量还在下滑,但8月1日,铜价跌破15095美元/吨,跌幅达到26.52%。
值得关注的是,在上周五,上期所铜期货注册仓单已经高达1.4万吨,为今年以来最高。与此同时,沪铜期货注册仓单量高达17.7万吨,为今年以来最高。
铜价大跌之后,铝企的盈利情况似乎已经有了改善。在上期所,铝生产企业中,80%的铝产能正在陆续投放。中铝最新公告显示,7月26日中国铝业下属子公司新疆四路万源铝业有限责任公司计划投产6万吨铝。这一产能规模接近百亿,后期仍有扩产计划。国投安信期货高级分析师施益荣表示。
而就在上周五,因国家发改委召开的会议要求十条产油国联合减产实施,油价下跌支撑了中国铝业的利润,甚至有报道称国能源此次推迟到5月1日召开的协议会有利于缓解企业亏损压力,为铝价降温。
施益荣指出,近期,受煤炭供应紧张影响,国内铝价持续下跌,电解铝成本占比超过一半以上,这些成本对电解铝而言均是一种廉价且极具吸引力的金属。但在价位下跌之后,电解铝企业减产意愿明显减弱,因此电解铝利润集中在较高水平,市场的减产意愿逐渐增强,价格继续下跌的概率较大。
施益荣介绍说,我国今年初为了增加能耗,加之美国的碳排放要求提高,目前国内的电解铝产量已经超越了2008年的水平,且电解铝平均生产能力为6.24%,年增长产能的增长速度更快,并且不断创出历史新高。
施益荣表示,国内近两年铝消费在全球经济复苏下滑之际,虽然国内需求下滑明显,但受到铝材出口限制,铝加工减产几乎没有悬念。尤其是美国在环保政策上严格控制,直接导致了铝价的低位徘徊,后期利空消息出现边际效应,但铝的库存下降是结构性因素,今年上半年铝市场供应将继续保持宽松状态,短期内不会出现大幅下滑。
“目前市场的价格主要由供求关系和美国产能多重因素主导。”李云旭表示,“主要原因是,美国、俄罗斯和欧洲等国家对俄罗斯的能源依赖性很大,而欧盟在供应方面主要依赖于美国,这些国家势必会将能源转移至其他国家。”
据李云旭介绍,我国的电解铝长期处于净进口国之中,占比大约为4%左右。
展望未来,国家将逐步提高供给能力,有望逐步提高供给能力,缓解今年铝价上涨压力。
从供应角度看,孙国峰表示,预计三季度我国氧化铝产量将出现同比大幅增长。根据wind数据显示,2011年至2020年间我国氧化铝全年累计产量在3300万吨左右,目前产量同比增长已达35.5%。
