铜价能涨到45一斤吗?答案是不一定。
首先说近期铜价为什么会上涨?
近期铜价为什么会上涨?这主要是受到宏观因素的影响。美国10月非农就业人数增加14.2万人,失业率骤降至5.9%,让美联储措手不及,而欧洲央行[微博]更是对货币政策松绑感到哀心忡忡。而中国双碳战略又不能让美国经济立刻崩溃,在此环境下,全球的铜出口市场也是极度疲软,甚至说中国的铜出口价格也无法跟美国经济绑定。更让国际投资者非常苦恼的是,铜价的剧烈波动不仅让很多投资者都失去了信心,还有全球最大的铜生产国沙特,也是很重要的因素之一。
事实上在本轮铜价上涨的过程中,虽然有市场人士认为中国经济转型带来的铜需求拉动是比较大的,但同样也有部分投行坚定否认了,有业内人士认为,由于人民币汇率的快速贬值,使得中国出口市场供应格局发生变化,并最终带来铜价格大幅波动,从历史统计来看,2008年至2009年期间,中国一直在出口贸易中领跑全球,除了2007年一枝独秀外,其他几大经济体也在出口贸易中扮演着重要角色。
国际投资者对中国产品的需求也在不断攀升,高盛集团预计,全球铜需求将出现2010年以来的首次增长,未来五年,全球铜市场的需求量将达到3000万吨。
中国未来五年的铜需求增量主要来自于中国市场。数据显示,2021年中国铜需求量为2500万吨,接近3200万吨,这比2016年增长5%,但增长率仅有13%,与10%的年均值相差甚远。
市场分析人士称,由于近两年来国内铜市场上铜供给出现了瓶颈,并且铜价攀升的势头还没有完全停止,这将不利于铜市的消费,铜过剩压力将进一步加大。
今年以来,中国央行频频降准或降息。尽管如此,中国央行并未追随这一步伐,自去年11月起以来连续四周都还有降准或降息。
上周五,中国人民银行召开了2021年第四季度货币政策执行委员会第4次会议,会议决定降准,调降基准利率0.5个百分点,将释放长期资金约5300亿元。尽管此次央行再次降准或降息,但是12月货币政策委员会会议的“功不可没”,决定放松政策。
在本周一,中国央行再次公布了1月份的货币政策执行报告,报告指出,央行货币政策将保持稳健中性,既不搞大水漫灌,也不搞“大水漫灌”。而在此前召开的新闻发布会上,央行货币政策委员会也表示,货币政策的“制约性”政策可能会随时间地推进。从过往经验来看,这意味着货币政策将更加灵活、更加精准地调整,更加稳健、更加精准地调整。
不过本次全面降准是在首次公开市场操作上。此前央行上一次降准也是在2019年12月,央行行长周小川刚刚就已经表示,“下一步将有可能再次降准”。
本次全面降准之后,市场上对于货币政策的解读更加谨慎。本次全面降准主要是央行宣布降准,而在四季度货币政策正式实施前,央行首次全面降准落地。降准并非是货币政策转向,货币政策掣肘是货币政策传导的滞后信号。降准之后,利率市场化交易的活跃度越来越高,越来越多的机构投资者开始加入货币市场进行投资。
