螺纹钢期货走势分析:假期期间螺纹钢主力合约震荡上行,最高冲至5480元,收于5349元,总增仓24.6万手,成交量增加。前十名资金流向:多头部分集中增减调仓,持仓量增加,集中度增加;空头部分集中增减换仓,持仓量增加,集中度增加。当前钢厂建材吨钢毛利仍较高,但螺纹钢利润已较大幅度修复,后期或改变原来的生产成本,从而对钢厂利润形成一定支撑,预计后期钢厂或将继续增加产量,提振钢价。
螺纹钢期货盘面高位宽幅震荡,市场成交疲软,螺纹钢需求整体偏弱,商家信心受挫。RBOB公布的数据显示,截至7月2日当周,日本64家建筑钢材出口商库存总量为2054.79万吨,环比减少27.4%,同比减少57%;日均出货量为16.95万吨,环比减少6%,同比减少10.3%;热轧板卷板卷板库存总量为259.33万吨,环比减少40.6%,同比减少30.2%。目前钢厂盘面利润水平较低,预计后期钢厂仍将增加生产,现货市场整体供应偏紧,淡季需求依旧疲弱,期价保持在高位区间震荡运行,终端需求对价格影响力较弱,期价快速下跌后,现货市场成交较弱,基本面支撑不足。
图表:螺纹钢成本价、交易所库存图表
图表:螺纹钢价格近期走势
二季度市场焦点将重新回到供需,需求是关键
研究报告预测,今年以来国内生铁、粗钢、生铁产量均将创历史新高,今年以来钢铁供给继续偏紧。预计今年生铁、粗钢、生铁、生铁等粗钢、生铁产量同比将继续上升。
钢材市场
近期,钢价的走高是对下游需求增加的预期,但钢价上方空间已较此前上升了近100元/吨。1—6月,钢材产量累计突破4200万吨,同比增长6.4%。其中,螺纹钢表观消费量从4月初的379万吨上升至4月末的360万吨,创历史新高。钢材表观消费量从3月中旬的248万吨上升至4月末的248万吨,同比增长6.4%。粗钢产量继续稳步增长,与钢铁需求共振,预计钢材市场将呈现出“旺季不旺”的格局。预计今年生铁产量仍然会继续稳步增长,但由于今年粗钢产量增幅较大,短期内钢材供应增幅较为有限。
总结
当前钢材库存不断下降,但钢厂仍然仍然处于高盈利状态,供应端依然持续偏紧,且随着中美贸易摩擦升温,钢材出口需求在春节前后可能会进一步提升,从而抑制钢材的出口,带动国内库存继续攀升,废钢价格可能继续走低。
卷螺差继续上升
钢厂利润也逐步改善,我们认为随着节后随着复工复产的进一步推进以及各地钢厂复工达产的加速,钢材的供应将明显增加,且需求逐步复苏,后期钢厂复工、进口带来的压力将逐步显现,钢材供给压力将继续下降,这将对钢材价格形成支撑。
虽然铁矿石、焦炭价格走低,但由于黑色系部分品种的铁矿石价格跟随钢材价格走高,钢厂利润将显著提升,并且节后钢材价格可能会进一步上涨。我们认为,铁矿石价格可能还会进一步上升,再加上铁矿石的供给增加,钢材价格也可能继续上升。
