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五一节后,铜期货价格整体表现偏弱,而近期铜价偏强震荡,一方面是受基本面因素影响,另一方面是疫情海外疫苗进展引发的需求担忧,导致的风险资产和避险资产价格大幅回调。
据了解,LME铜库存连续5周下降,最新数据显示,国内精炼铜供应充足,国内消费有所改善。
当日国内各铜期货合约走势均以震荡下行为主。
而在基本面上,铜供需面临的是新冠肺炎疫情带来的负面影响。虽然上周一度全球央行疯狂买多铜,但随后的疫情反扑,国内股市进入调整模式,铜作为“顺周期”的品种受到较大冲击,沪铜跌幅超3%。
LME铜、沪铜、沪锌均出现断崖式下跌。业内人士表示,在全球疫情缓和背景下,铜价将维持弱势,考虑到需求淡季的效应,预计铜价将以弱势下行为主。
在弘业期货分析师李佳伟看来,此次铜价大跌的主要原因是多头资金主动撤离。他认为,随着欧洲各国纷纷减产,从中国进口铜的比例大幅提升,预计需求将有所减弱,而海外铜产量下降,将使得供给逐步从过剩转为紧缺,铜价在跌至60日均线之下。
李佳伟表示,从长周期来看,铜价已经下行到主要的宏观支撑位附近。海外的疫情缓和有望支撑铜价反弹,但是预计二季度疫情后的复苏将较为缓慢,铜价有望继续向下。
由于减产力度预期较强,海外铜供应将逐步恢复正常,需要注意的是相关企业的年报对于盈利预期的变化对铜价的影响相对来说并不是很大。
从基本面来看,李佳伟表示,虽然当前需求仍然相对较弱,但当前的供需矛盾并不是铜价已经跌破60日均线,未来仍将持续承压。从技术面来看,伦铜在6000美元/吨上下的价格水平下运行,短期将进入横向区间整理,主要趋势对待,预计二季度铜价将在6500-6600美元/吨区间运行。
但笔者注意到,当前国外疫情出现反弹迹象,截止目前来看,与此前降息预期一致的疫情对全球经济恢复的影响有限,反而疫情的反复对于需求的恢复节奏可能会有所变化。另外,近期进口铜精矿加工费持续反弹,国内铜冶炼厂未来有望释放供应,铜供应偏紧,在美联储加息周期开启、缩表周期开启背景下,沪铜近端压力较大,预计二季度铜价将震荡上行。
今日重点关注中国7月规模以上工业增加值数据。
周三,美国6月密歇根大学消费者信心指数初值录得近六年半来最高水平,美国7月核心CPI月率好于预期,美元指数一度上行,但涨势受制于纽约联储主席威廉姆斯的讲话,尾盘跳水。具体数据显示,美国7月核心CPI月率为0.4%,预期为0.2%,前值为0.4%;美国7月核心CPI月率录得近五年半最大同比涨幅,预期为0%,前值为0.1%。美国7月核心CPI月率下降0.6%,预期为增长0.6%,前值为增长0.1%。
