长江铜价今日铜价(长江现货)50000元/吨,均价47200元/吨,较昨日上涨160元/吨。
基本面分析:
库存处在历史高位,供需宽松格局未改
虽然中国6月信贷数据出现改善,信贷延续改善态势,但是总体上中国经济形势依然不容乐观,不过美联储加息预期带来的支持,使得多头获利了结,也进一步刺激铜价。特朗普提议增加基础设施支出,不排除增加基础设施建设支出,中国反制美国也有一定妥协,但是总量到底庞大,铜市难现反转行情。
2015年二季度沪铜价格波动风险加大,特别是在当前美联储加息节点到来的时候,市场的情绪如何,叠加铜的金融属性导致的行情波动加大,而我们对此要密切关注。
5月,美联储加息落地,不排除美国进入加息周期的可能性,在此背景下,铜价会继续上行,且重心会继续上移。当然,宏观经济面临的下行压力,以及中国房地产泡沫,肯定是不利的影响。当前国内经济面临的环境好转,更有利于铜的消费,下半年铜价大概率会更高。
作为产业结构中的品种,铜市价重心或逐渐上移,但波动率上升的风险或许还在,更多的是因为价格的涨跌可能在使得企业更加倾向于买入,而价格波动率是市场另一个关注的焦点。
三季度来看,我们认为铜价仍处于上升通道中,但在经济基本面有所回落、铜价又进入持续下行通道中时期,我们建议关注铜价向上的机会。我们认为,虽然二季度国内经济已经开始复苏,但二季度国内经济或许会陷入低谷期,因为经济周期的下滑可能会带动铜需求的下滑。
我们认为,未来中国经济的下行空间预计在4%左右,二季度铜价可能会出现反弹,但中期反弹或许会比较困难,预计铜价将会呈现反弹震荡下行的格局,建议关注后期铜价能否上行突破。
三季度以来,除了境外投资者对国内经济回落做出预期外,国内市场投资者对国内货币政策保持乐观态度,特别是以中国为首的经济体增速回升、大宗商品价格回升、利率水平下行等影响,股票市场的投资者们也都成为了一定的调整对象。而国内经济进一步下行的空间预计在5%左右,商品市场的投资者们已经对此轮行情的下行做出反应,因为6%的阶段性低点已经出现,在这个时间节点下,最容易受到干扰的就是下行反弹力度。所以铜价的回升也是以铜为基准的逻辑,下行趋势量能逐渐减少,但是铜价的上行也是逐步的过程。
总结:在全球货币宽松背景下,美国经济在全球经济复苏和流动性宽松背景下,美股也在进行二次量化宽松,全球经济在经济复苏回升阶段重新回到扩张阶段,如果商品的供需格局没有明显变化,则铜价在调整,且未来可能反弹至4000-4300元/吨。下半年大概率延续偏紧状态,但是考虑到美联储加息的成本提高,如无意外,美联储的加息力度可能低于市场预期,或仍有下行空间。
