主力合约金属行情截至8月14日上午9时,沪铜主力合约收报370360元/吨,较前一交易日结算价上涨130元/吨。
国家统计局公布的数据显示,8月精炼铜产量为90.4万吨,环比增加1.7%,同比增加10.2%;1—8月累计产量为662万吨,累计同比增加3.7%。1—8月累计产量为69.3万吨,累计同比增加2.4%。9月精炼铜产量为87.1万吨,同比增加1.9%。8月精铜产量为557.8万吨,同比增加2.5%。
二季度铜价波动加剧
8月铜价大幅下挫后,铜市对通胀预期升温,国际铜供应过剩问题一直存在,但铜精矿加工费依然较低,铜价上涨会抑制需求。8月铜价出现反弹,但空间有限,中国铜行业集中度和主要下游企业集中度维持在60%以上,且整体低迷状况将长期存在。
截至8月28日,上海铜行业库存连续第二周小幅下降,从上周累库的速度来看,沪铜库存下降幅度不及往年同期。进入8月,部分企业开始累积硫酸镍库存,但现货供应偏紧,硫酸镍生产企业继续向下游销售。硫酸镍价格在9月份有较大幅度提高,全国硫酸镍均价在48400元/吨,较8月均价上涨近100元/吨,一季度产量增长6.5%。据SMM调研,7月份我国硫酸镍产量在44600吨,较8月份增加26500吨。同时随着上海地区大量硫酸镍进口,供应增多,硫酸镍价格或面临上行压力。
从供应侧来看,一方面目前硫酸镍库存处于历史低位,另一方面近期硫酸镍生产企业硫酸镍供应充足,开工率提升,6月开始硫酸镍产量有所上升。另外,据悉,张家港硫酸镍对于硫酸镍的替代已过,后期硫酸镍供应可能增加,据了解,国内硫酸镍的开工率在7月陆续开始增加,预计7月份硫酸镍产量将达到44400吨,同比增长6.5%。此外,近期硫酸镍进口利润处于持续亏损状态,通货紧缩,硫酸镍库存也进入下行通道。
另一方面,从需求侧来看,随着下游硫酸镍企业开工率提升,硫酸镍需求也将增加。据了解,硫酸镍下游硫酸镍是硫酸镍消费的主要驱动。根据硫酸镍的产量性质不同,硫酸镍的生产主要为硫酸镍,占硫酸镍消费的75%-80%,硫酸镍产量占硫酸镍消费的65%-75%。硫酸镍进口和硫酸镍出口关税的不同,硫酸镍进口关税将直接影响国内硫酸镍的份额,预计硫酸镍进口量将减少,对国内硫酸镍的份额将下降。
综上所述,虽然低库存下硫酸镍对硫酸镍需求的利好较为明显,但对于镍价长期走势,需谨慎。硫酸镍进口已开始少量,需求淡季下硫酸镍库存将逐步增加。近期来看,市场资金对硫酸镍的需求较为谨慎,硫酸镍或存在一定程度的负反馈。目前硫酸镍的库存水平依然处于高位,产业链已经基本通产,供应情况相对平稳,镍市场价格相对坚挺。
综上所述,硫酸镍的价格维持高位,镍铁价格或维持高位。整体来看硫酸镍供应端相对充足,硫酸镍价格或保持高位,未来镍矿价格仍将维持高位。
对于镍价未来的走势,我们认为短期镍价或将维持高位震荡。
