与原油相关的大宗商品有哪些?
大宗商品指以可再生燃料和加热炉等为可再生燃料的金属,而我国的化工品则主要以非经由加工方式经由衍生品形式进行交易。
从历史上看,燃料油期货于1941年在上海期货交易所上市。1941年5月,上海期货交易所交易的燃料油期货合约交易量达到460千克,主要为汽、柴油、客车、平板玻璃、干酪燃料、MTBE、塑料、煤炭等60多种能源类别的期货合约,并广泛地应用于金融、商业、房地产、航运、黄金、外汇、金属等领域。
燃料油期货作为商品期货的影子是什么?
燃料油期货是在上海期货交易所上市交易的一种工业品。目前,燃料油期货交易的品种主要是低硫燃料油、沥青、石油沥青等品种,这些品种的期货价格波动较大,存在着很大的风险。根据交易所的规定,燃料油期货的最低保证金比例为10%。
3.大连商品交易所的燃料油期货价格是在期货交易所上市交易的品种。
四月份的燃料油期货价格较之前下跌,是因为供给面临一定的问题,所以燃料油上市后供给面临着很大的不确定性。目前,全球范围内新冠肺炎疫情还处在全球的关键时刻,市场对燃料油需求的疲软预期形成明显的拖累。国内各地现货价格上行,港口库存偏低,高升水抑制燃料油消费。现货市场上,港口库存创历史新高,但目前船燃需求较之前有所下降,港口库存仍处于高位,目前全国范围内船燃市场依然低迷,港口高硫燃料油价格仍然坚挺。需求方面,目前柴油的价格还处于高位,但是明年燃料油的需求预期会上升,将带动船燃的需求增长,需求和供应增加,对价格形成支撑。
供应方面,进入3月,国内燃料油供应紧张的局面将有所缓解。船用市场上,船用燃料油需求同比有明显增加,高硫燃料油目前在出口退税税率下仍处于高位。虽然今年低硫燃料油价格对炼厂利润的影响比较大,但其进口利润大幅增加,将刺激国内炼厂提高开工率,今年的进口量有望增加。在今年高硫燃料油供应紧张格局下,低硫燃料油供应短缺问题将逐渐得到缓解。
整体来看,原油价格仍然处于高位,对于燃料油价格的影响相对有限。在伊朗事件的影响下,北溪二号油管道将开始重启,OPEC+持续减产,且伊朗原油的日产量减少,供应紧张的格局可能将有所缓和。
综上,我们认为燃料油供应紧张的格局将在明年中逐渐得到缓解,国内燃料油价格或将跟随高硫燃料油价格出现宽幅下跌。操作建议:观望;风险因素:原油价格大涨、需求超预期。
2020年2月,燃料油期货主力2205合约最高升水现货51元/吨,最低跌至1960元/吨,之后呈现振荡回升走势,在3月28日达到1980元/吨。之后,燃料油价格跟随原油价格回升,但VOCs相对较差处于低位,后期依然会受到需求疲软以及库存持续低迷的制约,因此市场看涨气氛较为浓厚,亚太地区与地缘政治局势不确定,低硫燃料油出现大幅波动的可能性不大,此时可以参考原油走势,利用波段操作。燃料油2205合约,最高涨到2070,最低跌至2909,完成两次探底构造。
