华闻期货有限公司官网(中国期货业协会)
信息信息显示,中国5月期货市场成交量为214,169,653手,成交额为144.09亿元,同比分别增长113.58%和83.49%,环比分别增长46.38%和31.63%。5月末,期货市场总成交量为432,591手,较上月末增长55.96%;日均持仓量为181,055手,较上月末增长20.23%。
华闻期货:锌、铝、锡、镍、螺纹钢、热轧卷板为主要品种。上半年,我国汽车产销较快增长,全球经济恢复性增长,叠加油品需求强劲,锌、锡等工业品库存处于低位,整体上供给过剩,带动价格上涨。但下游消费需求总体稳定,大宗商品整体需求较好,但价格仍然弱势运行。
申万宏源期货:传统上,锌作为锌合金、锡焊料的品种,在经济增速放缓、产能过剩情况下,其价格表现更加弱势,成本端价格表现更加弱势。在当前成本端的情况下,锌价将维持底部区间振荡,其镍、锡、镍等企业的实际收益将受到影响,不同行业的情况之间价差将受到影响。
申万宏源期货称,在通胀预期缓和、需求回暖的预期下,四季度锌价料将维持底部区间振荡,价格走势或呈现区间振荡,但预计四季度将逐渐向供需平衡方向靠拢。在行业供给端维持产能过剩、需求下滑的情况下,锌价将震荡走弱。
申万宏源期货能源总监张旭阳表示,总体上,受供需紧张的局面,供应干扰因素加剧,预计锌价维持区间振荡。若是金属锌在消费端受限产的情况下,预计四季度国内锌锭供应将维持在相对过剩的状态,则价格运行区间预计将处于区间内。
从今年以来,国内外锌价的表现并不乐观。Wind数据显示,截至9月23日,LME锌均价在3100元/吨左右,而国内外锌价走势也较为纠结,伦锌现货价在2900元/吨附近,国内现货价差持续扩大,锌价弱势格局延续。进入四季度,国内锌价的表现无疑会减弱,但是,依然有一定的支撑作用。
铅是化工品中最热的品种,与原油、铜走势基本一致。LME锌库存持续增加,锌市库存近几个月增幅巨大。三季度锌市供需格局预期向好,下半年锌市库存会转向累库。此外,中美贸易摩擦缓和,全球经济复苏预期向好,也为锌价上涨提供了支撑。
而锌供需格局改善,主要来自于锌矿的供给增加。2018年底至2019年3月,国内锌矿产量共计317万吨,同比增加20.2%,连续两年增加,其中2019年1-2月锌矿累计产量同比增加22.1%,3月锌矿供应短缺不足以驱动锌价持续上涨。
整体来看,铅锌供需基本面维持稳定,预计锌价短期仍将维持震荡偏强格局。因此,锌价短期或维持偏强运行,但中长期仍将运行重心逐渐下移。
锌价上行的支撑逻辑
短期锌矿供给增加,但钢厂、矿企检修,下游开工受限,上周国内锌矿产量为48.5万吨,环比增加12.9%,同比减少4.7%。
