601601(601618):公司主营业务为不锈钢产品的研发、生产和销售;不锈钢产品是公司重要的基础原料,主要应用于不锈钢焊料行业,其价格也随不锈钢产品价格变化而变化,特别是生产铬铁的企业;其次,公司通过多元化投资布局,积极参与行业上游资源,高铁的建设,在一定程度上缓解了不锈钢的压力。
同时与国内相比,中国作为最大的不锈钢生产和消费国,占有的市场份额整体上低于日本和美国,因此中国在对不锈钢产品的需求方面占据着优势,这与全球(尤其是印度)不锈钢最大的市场份额情况是相吻合的。此外,全球(尤其是美国)不锈钢主要的应用领域是不锈钢。中国以不锈钢生产为主,同时也在逐步淘汰不锈钢,因此中国对不锈钢产品的需求不断增加。
综上所述,中国不锈钢产量下降,导致不锈钢价格一路走高。
从库存角度来看,今年以来,随着不锈钢价格上涨,市场库存也持续增长。据相关数据显示,截至2月21日,国内不锈钢市场库存已经达到401万吨,较去年同期增加了26万吨,这也是不锈钢连续第三年大幅上涨。同时,年初至2月中旬,不锈钢现货库存已经达到193万吨,较去年同期增加了大约9万吨。
目前,国内不锈钢的主要消费领域在不锈钢,而不锈钢产品的供应主要包括汽车、空调、建筑、建筑等,其中汽车领域占比在45%左右,建筑行业占比在75%左右。
据相关数据,今年2月,我国不锈钢产量为310万吨,环比增加26万吨,同比增加30万吨,环比增加约17万吨。2月,不锈钢产品的主要供应商铬铁和铝材均为中小型不锈钢,而不锈钢厂新增产能的主要铬铁企业是龙科股份、云天化、保和瑞新能源,由于不锈钢行业需求量巨大,同时环保政策严控,铬铁和铝材消费大幅增长。
据相关统计数据,2021年2月份我国不锈钢产能为543万吨,同比增加约38万吨。
2月,不锈钢行业PMI生产企业开工率为48%,环比减少1.8%,同比减少4.5%,生产节奏总体保持稳定。但2月上旬国内PMI生产企业开工率小幅上升,企业生产经营压力有所缓解。近期随着进口矿石价格的快速下跌,近期进口矿石价格有所下降,但总体上不锈钢需求仍较为强劲。
3月,不锈钢产量为3220万吨,同比增加约0.7%。其中,主要生产工艺路线钢厂、铬铁生产企业、铬铁生产企业以及专用汽车生产企业3月上旬平均开工率为93.9%。
4月,不锈钢粗钢产量为1785万吨,同比增加3.9%。其中,铬铁和高铁生产企业3月上旬平均开工率为94.2%。不锈钢粗钢产量为64.4万吨,同比增加约2.1%。其中,重型装备钢机生产企业3月上旬平均开工率为96.4%。而家用汽车车高费钢比例将对不锈钢价格形成支撑。
我们预计,下半年,不锈钢粗钢产量将小幅增加。由于目前不锈钢企业生产成本较高,对不锈钢价格形成支撑,目前不锈钢冶炼厂利润已经达到1000元/吨左右。此外,从当前不锈钢冶炼厂的实际产能情况来看,3月供应量或将小幅回升。
因此,总体来看,不锈钢产量预计小幅增加。受采暖季影响,当前不锈钢冶炼厂利润偏低,整体看,不锈钢供应量小幅增加。但近期供应有所回升,可能存在企业为减产以及进口窗口打开的情况。
