纯碱行情参考数据来源:Wind中信期货研究部纯碱期货市场走势分析
纯碱供应端在进入2019年四季度以来,国内纯碱行业开工率一直处于相对高位,截至12月20日,全国纯碱行业开工率为49.76%,环比上升1.8个百分点。随着检修结束,开工率大幅提升,今年1月纯碱供应端大幅增加,12月纯碱行业开工率预计接近满产,供应端边际增加幅度较大。
而在今年纯碱行业去产能之后,纯碱厂家产能大幅提升,从而对纯碱行情形成拉动,截止12月19日,纯碱行业开工率为54.73%,较去年同期提升1.13个百分点,其中华北地区在3月中旬的纯碱装置检修结束后,开工率达到了66.93%,并且在3月底纯碱企业集中检修结束后,开工率也连续上涨到64.57%,后期产能逐步增加的可能性较大。
纯碱产量在2019年7月份创下历史新高,随后开始了持续性的下降,并且降幅不断扩大。根据中国纯碱工业协会统计的数据,2019年7月份纯碱产量为219万吨,较去年同期下降61.53%;纯碱产量为31万吨,较去年同期下降33.81%。
2019年1-8月份,纯碱行业开工率为51.03%,较去年同期下降5.31%。由于成本压力加大,同时行业效益整体偏低,在2019年下半年,行业效益整体上开始下滑。据了解,因行业整体供大于求的大背景下,纯碱价格的下跌态势将继续扩大,这与2019年上半年国内外玻璃价格上涨的幅度不一致。
纯碱行业供大于求的格局将有所改变
2019年上半年行业的原材料价格较去年同期上涨了41%,随着原材料价格上涨,纯碱成本将继续增加。数据显示,6月份国内玻璃行业平均纯碱平均纯碱生产成本为3204元/吨,较去年同期上涨4元/吨,涨幅为0.67%;纯碱行业平均纯碱生产成本为2037元/吨,较去年同期上涨3元/吨,涨幅为0.56%。而在7月纯碱价格高企的带动下,纯碱价格进一步上涨了约50%,纯碱价格则从年初的1800元/吨持续上涨至目前的1800元/吨,涨幅超过了10%。
6月下旬以来,纯碱价格走势显著偏强,出现振荡上涨。7月7日,纯碱期货主力合约最高触及1886元/吨,较4月22日的1300元/吨涨幅近100%;而8月下旬以来,纯碱价格涨势喜人,重回2000元/吨上方。
短期的价格上涨与对甲醇产业链价格的高涨有关。实际上,近期甲醇市场价格上涨受多重因素影响。一方面,港口库存持续低位,持续去库存。在匡扶下,近期江苏地区的气头甲醇企业仍有近20万吨的产能停产,此外,安徽、江苏还有近60万吨的甲醇装置的检修,导致华东地区的整体供应量相对紧张。随着成本端价格的上涨,下游的抵触情绪也在逐渐显现。不过,甲醇价格短期上涨对于下游利润的影响较小。在供应端的支撑下,甲醇价格将持续上行。目前甲醇生产企业开工率由去年同期的70%左右逐渐恢复到70%左右的水平,后期供应的增长将主要来自于下游的复工。
近期由于国际油价持续大幅反弹,带动国内化工品价格的上涨。目前市场基本确定了维持油价稳中的思路。
