股票300239荣之联(002642)2017年1月15日盘中突然直线拉升,盘中股价较开盘价涨停,涨幅超过30%。截至收盘,IF1506报3361.05点,涨8.39%,成交额14132亿元;IH1506报2448.4点,涨11.81%;IC1506报7492.3点,涨6.67%。
消息面上,昨日央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。将首套房利率下调20个基点。同时,人民银行决定自2018年1月15日起,下调大型城市商业银行存款准备金率0.5个百分点。此前,央行已经连续7个月下调存款准备金率0.5个百分点。
人民银行自2018年1月15日起,下调大型城市商业银行存款准备金率0.5个百分点。
在居民消费方面,央行还将股息调整2个百分点,体现了对居民消费的支持力度。此次降息之后,一般来说是央行将存款准备金率的调整一次性调整,释放的一部分资金增量从而降低居民消费的负担。此次降息之后,一般商业银行会把这部分存量调整一次性调整一次性存款准备金率的调整一次性存款准备金率(R3)仅为3.8%,将存款准备金率的调整一次性存款准备金率的调整一次性存款准备金率(R3)仅为3.7%,对于商业银行来说,这一次性存款准备金调整可以参考央行对于逆回购操作的操作经验,即对中长期流动性的释放,这意味着银行加大了对中长期流动性的呵护。此次降息之后,LPR也会按照此前的基准利率来执行,整体来看,其对整个流动性的影响是中性的。
总结
当前的存款准备金率走势很弱,主要是考虑到商业银行所处的地方性目标比较大,虽然在此前央行多次定向降准之后,央行在此前释放了部分流动性,但是商业银行表内存款利率的整体已经下行了,后续货币政策将继续引导贷款利率下行。
我们可以看到,在当前LPR的水平下,银行需要增加对存款准备金的补充,而这也是为了进一步支持贷款市场的利率下行。因此,在未来一段时间,商业银行会继续进行信贷投放,进行公开市场操作,提供流动性支持,但是这种投放需要一些银行给予折扣,只针对性续做。
现在银行的存款准备金率维持在低位,在历史上与之前存款基准利率一样,也就是存款准备金率基本上不变,只是调降了存款准备金利率。存款准备金利率在央行存管的基准利率下调了0.5%。但是目前央行仍然按照近10年的历史规律,可以超额完成存款准备金利率的最低要求。这意味着在未来一段时间,存款准备金的基准利率还将保持在低位。
那么,未来一段时间内,货币政策还将继续维持低利率,这种方法不但不会增加商业银行的储蓄,甚至还会收紧信贷资金,来限制银行的发展。因此,未来一段时间内,存款准备金利率是会继续调降的。
根据当前的信贷资金情况来看,商业银行贷款利率仍然偏低。不过,目前央行还是将利率在0.25%以下的水平继续按照当前的最低标准进行贷款。
2、货币政策仍然维持稳中求进的基调
目前,我国银行的资金利率处于相对稳定的水平,而且未来的空间可以预期,存款利率仍然维持在低位。不过,因为当前银行的信贷资金仍然存在,在较低水平之上,在未来的时间将有所提升。
