期货最近走势分析报告:
9月28日,国内外油脂现货价格普遍上涨。豆粕1809合约报2982元/吨,较前一交易日上涨3元/吨;豆油1809合约报5846元/吨,较前一交易日上涨10元/吨。
国内连盘油脂高位震荡,主力1809合约报收5170元/吨,较前一交易日上涨5元/吨,涨幅0.11%,持仓369248手,成交973298手。
消息面:
美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示:8月12日止当周,美国2016-17年度大豆出口销售净增28.8万吨,较前周增加4%,较四周均值增加40%,较上年同期减少21%。当周,美国2016-17年度大豆出口净销售69.5万吨,较前周增加25.6万吨,较四周均值减少15.3%,较四周均值减少17%。
目前,美国大豆正处于生长阶段,天气良好,有利于大豆生长。未来几周美国大豆主产区天气良好,有望继续支撑大豆价格。
油粕比价创去年4月来新低,因市场对未来几个月美国农作物种植面积可能进一步增加存在分歧。消息人士称,分析师预计玉米种植面积将增加。USDA在每周作物生长报告中称,美国2016/17年度大豆产量预计为1.11亿蒲,高于2月份预测的1.13亿蒲。咨询机构提供的最新报告显示,2016/17年度美国大豆播种面积预计为9100万英亩,高于2017年12月份预测的9300万英亩,也高于2017年12月份预测的9200万英亩。但是由于大豆价格处于较低水平,大豆种植面积有可能在2018年1月份下调到9300万英亩,同时播种面积预计9400万英亩,下调后价格预计为9200-9300元/蒲式耳。
4月份全球大豆产量预测值比预估下调60万吨,从历史纪录的3.11亿蒲式耳下调到最新的1.80亿蒲式耳。但是需求整体上仍保持稳定,这主要是因为豆油和棕榈油的需求目前对价格支撑仍然较强。
基于当下的大豆供应和价格,分析师预计美豆的价格会有下调的空间,再加上本周国内大豆压榨仍旧处于高位,所以豆油价格会在第二季度达到30美元/吨,之后出现下跌,只是涨幅不会太大。
5月份大豆的压榨以及豆油的压榨都在1000-2000元/吨,大豆的榨量非常低,豆油的生产成本远远低于大豆的生产成本,这也是近期大豆价格下跌的主要原因。6月份之前大豆压榨量低,进口大豆和豆油对于国内的压榨量都在2000-3000元/吨之间,导致近期大豆压榨量降低,豆油的库存反而有所上升,而在6月份之后,又迎来了养殖业的采购旺季,这又推动了豆油的价格上涨。6月份到7月份之前国内的大豆供应基本上都在过剩,最近我国从美国进口的豆油已经相当于100美元/吨左右,这使得国内大豆价格接近了国际大豆的价格,这是豆油价格下跌的主要原因之一。
7月份之后大豆供应进入了宽松状态,这使得豆油价格在一定程度上也是处于弱势的状态,但我们认为国内大豆供应是宽松的。因为这使得大豆进口供应逐渐减少,这又使得豆油库存可以通过压榨得到了缓解,而这也是近期豆油价格上涨的一个原因。
