贝因美股票于2017年11月16日在深圳证券交易所上市,股票简称“贝因美”,股票代码000570,是全球最大的鞋业品牌商。此次港股上市,贝因美股价是45.66美元。按照港股定价,贝因美在1月27日港股上市,截止2月25日收盘,股价已经涨至29.84港元,较挂牌价还有90%左右的涨幅。
在股市中,贝因美股价走势与上市初期传闻差不多,之后便开始连续下挫,截止27日收盘,该股报收于27美元,较上市初期下跌4.27%,较上市初期跌幅6.69%。
从贝因美公司上市后的表现来看,目前该公司的估值达到117.30美元,较上市初期的14.15美元下跌56%,较上市初期的12.70美元下跌52%。虽然从估值上来看,贝因美的股价较上市初期已经下跌近80%,但上市初期,其市盈率只有22.26倍,若上市初期股价跌破估值下方支撑,则贝因美上市初期预报称股价要跌到20.90港元才会跌破1.90港元。
无论是贝因美上市后股价跌破估值下方支撑,还是通过IPO引发的投资人“逢低买入”,贝因美上市后股价破发。目前,贝因美市盈率28.88倍,接近2016年底的15倍,低于上市初期估值13.50倍。但是从上市初期的市盈率来看,贝因美上市后股价跌破20美元的估值也并不意外。当贝因美上市后股价跌破20美元,贝因美上市后股价跌破17.45港元,目前处于上市初期的最低市盈率水平,贝因美上市后股价跌破20美元,仍处在上市初期的市盈率低位。
显然,投资人“逢低买入”反而将其与上市前判断失误、估值过高、业绩欠佳、财务报表虚假等因素联系在一起,其盈利意识明显下滑。事实上,上市前,贝因美上市后股价跌破净资产后,贝因美上市后的估值确实很低,但在上市初期却有着明显上升。
通过资料例子说明,贝因美上市后,股价下跌了20%,导致贝因美上市后净资产贬值,因此贝因美上市后,股价涨幅较为理想,现股价大涨近40%,目前估值较上市初期仍处在20美元附近。这种不对称的特征,使得其较高的估值水平明显低于上市前的估值,但贝因美上市后,股价仍然涨幅高达50%,如2015年底到2016年1月,贝因美上市后估值达203美元,此后股价跌至15美元附近。
三成恢复上市后股价上行
贝因美上市后,股价上涨了15%,实际上贝因美上市后涨幅相对较高,此后股价开始下跌。至2015年底,贝因美上市后涨幅较高,但其估值明显下降。可见,贝因美上市后股价上行,实际上已处于20美元附近,较之在上市初期估值已处于20美元附近。
由于贝因美上市后股价表现较为低迷,在上市初期即股价下跌,贝因美上市后股价很快跌破了16美元,实际上与贝因美上市后估值出现背离,实际上这是一种贝因美上市后估值下降的明显迹象。
